نقلاً عن cointelegraph، انخفض سعر البيتكوين (BTC) إلى ما دون مستوى 86,000 دولار يوم الاثنين، في تحليل البيتكوين يعكس تعمّق اختلال السيولة في السوق، مع استمرار صغار المشاركين في شراء الانخفاضات، مقابل استغلال كبار الحائزين هذا الطلب للخروج من مراكزهم، ما عزّز الضغط الهبوطي بشكل واضح.
أبرز النقاط:
اشترت محافظ التجزئة والمحافظ متوسطة الحجم بيتكوين بقيمة إجمالية بلغت 474 مليون دولار من صافي الشراء التراكمي، في حين قامت الحيتان ببيع ما قيمته 2.78 مليار دولار خلال الفترة نفسها.
واصل حاملو البيتكوين على المدى القصير البيع بخسارة، وهو ما يُعد إشارة على حالة الاستسلام في السوق، إلا أن أي تعافٍ محتمل لم يتأكد بعد.
قد يعيد البيتكوين اختبار أدنى مستوياته الفصلية قرب 80,600 دولار، بعد فقدانه الاتجاه الصعودي قصير المدى.
هيمنة الحيتان على جانب البيع مقابل رهان التجزئة على القاع
أظهرت بيانات تدفق الأوامر الصادرة عن Hyblock Capital تباينًا حادًا في سلوك فئات المشاركين في السوق. فقد سجل متداولو التجزئة، أو المحافظ الصغيرة (0–10,000 دولار)، دلتا تراكمية للشراء بلغت 169 مليون دولار، مع استمرارهم في الشراء ضمن الاتجاه الهابط. في الوقت نفسه، قام المشاركون متوسّطو الحجم (1,000–100,000 دولار) ببناء مراكز فورية بصافي شراء قدره 305 ملايين دولار، في محاولة مبكرة للرهان على ارتداد محتمل.
تواصل محافظ الحيتان في البيتكوين (100 ألف إلى 10 ملايين دولار) السيطرة على حركة السوق. وسجّلت دلتا تراكمية سلبية بلغت 2.78 مليار دولار. في المقابل، تفشل مشتريات التجزئة والمتوسطين في امتصاص التوزيع المؤسسي.
وبالتالي، يظل الضغط البيعي على سعر البيتكوين مرتفعًا.
اختلال السيولة في سوق البيتكوين
نتيجة لذلك، يظهر اختلال واضح في السيولة داخل السوق. فمن جهة، يرى المستثمرون الأصغر الأسعار دون 100 ألف دولار فرصة شراء. ومن جهة أخرى، يستغل كبار الحائزين المستويات نفسها لتقليص الانكشاف.
مؤشر SOPR وسلوك حاملي المدى القصير
في هذا الإطار، أشار محلل السلسلة أكسل أدلر جونيور إلى تراجع مؤشر SOPR. إذ انخفض دون مستوى 1 وفق المتوسط المتحرك لسبعة أيام. وفي الوقت نفسه، يستقر المؤشر حاليًا قرب 0.99. ما يعني بيع العملات المحتفظ بها لأقل من 155 يومًا بخسارة.
هل يقترب البيتكوين من مرحلة استسلام؟
تاريخيًا، ترافقت هذه الأوضاع مع مراحل استسلام محلية. وخلالها، يصل ضغط البيع إلى ذروته. مع ذلك، يؤكد أدلر أن الضغط وحده لا يعني انعكاس الاتجاه. وبشكل عام، يبدأ التعافي عند عودة مؤشر SOPR فوق مستوى 1.
البيتكوين مفتوح على إعادة اختبار أهداف سيولة أدنى
من الناحية الفنية، ازداد ضعف هيكل البيتكوين خلال الفترة الأخيرة. فقد كسر السعر نموذج الوتد الصاعد، وتراجع دون المتوسط المرجّح لحجم التداول الشهري (VWAP)، وهو مؤشر يوضح متوسط السعر اعتمادًا على حجم التداول، قبل أن يسجّل كسرًا هبوطيًا للهيكل (BOS) — أي فقدان البنية الصعودية للسعر — أسفل مستوى 87,600 دولار.
تعكس هذه التحركات تزايد الضغوط الفنية السلبية، ما يفتح المجال أمام إعادة زيارة مستويات سيولة أقل في حال غياب محفزات قوية تعيد الزخم الصعودي إلى السوق.
مع إلغاء الاتجاه الصعودي قصير المدى، يتجه تركيز سعر البيتكوين حاليًا نحو أهداف هبوطية أدنى تتمركز عند مناطق السيولة السابقة أو ما يُعرف بالسيولة الخارجية، وهي مستويات غالبًا ما يجري اختبارها بعد كسر الهياكل الصعودية.
وتتمثل الأهداف القريبة في أدنى مستوى تأرجح عند 83,800 دولار، في حين يظل سيناريو التراجع الأعمق نحو القيعان الفصلية قرب 80,600 دولار قائمًا في حال استمرار الضغوط البيعية الحالية.
في الوقت الراهن، تُظهر تدفقات الأوامر وإشارات البيانات على السلسلة أن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة توازن واضحة، ما يشير إلى أن التحلي بالصبر لا يزال ضروريًا قبل الجزم بتكوّن قاع سعري مستدام للبيتكوين.
