نقلاً عن موقع beincrypto، شهدت بيتكوين نوبة شديدة من التقلبات في 17 ديسمبر، حيث ارتفعت أكثر من 3000 دولار في أقل من ساعة قبل أن تنعكس بحدة وتتراجع نحو 86 ألف دولار.
لم يتبع التقلب العنيف أي أخبار رئيسية. بدلاً من ذلك، تظهر بيانات السوق أن التحرك كان مدفوعًا بالرافعة المالية، وتحديد المواقع، وظروف السيولة الهشة.
ضغط قصير دفع بيتكوين للأعلى
بدأ الارتفاع الأولي عندما اقتربت البيتكوين من مستوى 90000 دولار، وهي منطقة مقاومة نفسية وتقنية رئيسية.
تُظهر بيانات عمليات التصفية — وهي بيانات ترصد إغلاق المراكز ذات الرافعة المالية قسرًا عند تحرّك السعر عكس اتجاهها — تركزًا كثيفًا لمراكز البيع على المكشوف فوق هذا المستوى. ومع صعود السعر، اضطر المتداولون إلى إغلاق هذه المراكز، ما دفعهم إلى شراء بيتكوين وأسهم في تسارع الارتفاع.
وخلال هذه الحركة المفاجئة، جرى تصفية ما يقرب من 120 مليون دولار من مراكز البيع على المكشوف. ونتج عن ذلك ما يُعرف بـ«الضغط القصير» (Short Squeeze)، وهي حالة يؤدي فيها الشراء القسري من البائعين إلى تسريع الحركة السعرية بما يتجاوز الطلب الفوري المعتاد.
في هذه المرحلة، بدت الحركة قوية. لكن الهيكل الكامن وراءها كان ضعيفًا.
الارتفاع ينقلب إلى موجة تصفيات طويلة في سوق بيتكوين
مع استعادة بيتكوين مستوى 90 ألف دولار لفترة قصيرة، دخل متداولون جدد السوق لملاحقة الزخم.
فتح كثير منهم مراكز شراء طويلة برافعة مالية، على أساس أن الاختراق سيستمر. لكن الارتفاع افتقر إلى شراء فوري مستدام، فتوقّف سريعًا.
ومع بدء تراجع السعر، أصبحت هذه المراكز تحت ضغط مباشر. وعند كسر مستويات دعم رئيسية، بدأت البورصات بتصفية المراكز تلقائيًا.
نتيجة لذلك، تجاوزت تصفيات مراكز الشراء الطويلة 200 مليون دولار، ما أغرق السوق وزاد حدة الهبوط.
وتفسّر هذه الموجة الثانية لماذا جاء الانخفاض أسرع وأعمق من الارتفاع الأولي.
وخلال ساعات قليلة، تراجعت بيتكوين إلى نحو 86 ألف دولار، لتُمحى معظم المكاسب السابقة.
بيانات تحديد المواقع تكشف هشاشة الإعداد السعري للسوق
تساعد بيانات تحديد مواضع المتداولين — التي توضّح ميلهم إلى الشراء أو البيع وحجم مراكزهم — من منصّتَي Binance وOKX على فهم سبب حدّة الحركة السعرية.
في Binance، ارتفع عدد حسابات المتداولين الكبار المائلين إلى الشراء بشكل واضح قبل الارتفاع. في المقابل، كشفت بيانات أحجام المراكز عن قناعة أقل لدى المتداولين، ما يدل على أن كثيرين راهنوا على الاتجاه نفسه لكن بأحجام محدودة. وتُظهر هذه الفجوة أن بعض المتداولين اختاروا التداول على المكشوف (البيع على أمل إعادة الشراء بسعر أقل) دون ضخّ رأس مال كبير، ما زاد هشاشة الحركة.
هل حرّك صانعو السوق و«الحيتان» هذه التقلبات؟
ماذا تعني هذه التقلبات لمسار بيتكوين في المرحلة المقبلة؟
تُسلّط هذه الحلقة الضوء على مخاطر رئيسية لا تزال حاضرة في سوق بيتكوين اليوم.
ففي البداية، يحافظ المتداولون على مستويات مرتفعة من الرافعة المالية. وفي الوقت نفسه، تتراجع السيولة بسرعة مع أي حركة حادة. ونتيجة لذلك، عندما يقترب السعر من مستويات محورية، تدفع التصفيات القسرية حركة السعر وتضاعف حدّة التقلب.
ومع ذلك، وعلى الرغم من عنف التحركات، لم تتغيّر أساسيات بيتكوين خلال تلك الساعات. بل تعكس هذه التقلبات هشاشة هيكل السوق، وليس تحوّلًا في القيمة على المدى الطويل.
ومن هنا، وحتى يعود المتداولون إلى استخدام رافعة مالية أكثر توازنًا، وتتحسّن أوضاع التداول تدريجيًا، تبقى تحركات مشابهة واردة. وفي هذه الحالة تحديدًا، لم تحرّك الأخبار السعر صعودًا أو هبوطًا، بل قادت الرافعة المالية السوق لتنقلب ضد أصحابها.
