نقلاً عن موقع bitcoinsistemi، مع اقتراب عام 2025 من نهايته، تراجع الی حد كبير التفاؤل الذي ساد سوق العملات الرقمیة في مطلع العام.
إن ما يُعرف بـ«تجمّع ترامب»، المدفوع بشكل خاص بتصريحات دونالد ترامب الإيجابية تجاه العملات الرقمية فشل في كبح موجة التراجع الحادة خلال الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، لم تكن هذه التصريحات كافية لعكس مسار السوق أو استعادة الثقة. ونتيجة لذلك، خسرت سوق الأصول الرقمية نحو تريليون دولار من قيمتها خلال الربع الأخير من العام. وهو ما أدى في المحصلة إلى محو معظم المكاسب التي تحققت في العام السابق.
تأثير «صدمة ترامب» الجمركية على زخم البيتكوين
في أكتوبر، وصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,000 دولار في 6 أكتوبر، ما أثار موجة قوية من التفاؤل في السوق. وجاء هذا الارتفاع مدفوعًا بتوقعات باستمرار الزخم الصعودي خلال الربع الأخير من العام. إلا أن هذا التفاؤل لم يستمر طويلًا. فبعد أيام، أعلن ترامب في 12 أكتوبر فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين، ما أربك المزاج العام للأسواق. وأدى هذا التطور إلى اضطراب واضح في شهية المخاطرة على المستوى العالمي. ونتيجة لذلك، شهد سوق العملات المشفرة عمليات تصفية بقيمة 19 مليار دولار خلال 24 ساعة، سُجّلت كأكبر موجة تصفية حتى الآن.
وفقًا لريتشل لوكاس، مديرة التسويق والاتصالات في «بي تي سي ماركتس»، إحدى أكبر بورصات العملات المشفرة في أستراليا، تُعد العملات المشفرة شديدة الحساسية للروايات السائدة وثقة الأسواق العالمية. وأوضحت لوكاس أن هذه الأصول تتأثر بسرعة بتغير المزاج العام للمستثمرين. وأشارت إلى أن العملات المشفرة تندرج ضمن فئة الأصول «المرتفعة المخاطر». ونتيجة لذلك، فإن أداءها يرتبط بشكل وثيق بمستوى الإقبال على المخاطرة في الأسواق. وأضافت أن هذه الأصول تحقق أداءً أفضل خلال الفترات التي تسود فيها ثقة المستثمرين بالتوقعات الاقتصادية. في المقابل، يؤدي تراجع هذه الثقة عادة إلى ضغوط بيعية واضحة في السوق.
شتاء تشفير جديد أم تصحيح دوري؟ مخاوف الركود تلوح في الأفق
قالت لوكاس: “قد تكون إدارة ترامب مرحبة بالعملات الرقمية، لكن الرسوم الجمركية والسياسة النقدية المتشددة تلقي بظلالها على هذا الشعور الإيجابي.”
“يذكر هذا الوضع مستثمري العملات الرقمية بأن العوامل الاقتصادية الكلية غالبا ما تكون أكثر حسمًا من المواقف السياسية في توجيه حركة السوق.”
يشعر بعض الخبراء بالقلق من احتمال دخول القطاع شتاءً جديدًا للعملات الرقمية، يتسم بحالة من الركود أو الخسائر الممتدة. ويعيد هذا الطرح إلى الأذهان شتاء العملات المشفرة السابق الذي امتد من أواخر عام 2021 حتى عام 2023. خلال تلك الفترة، خضع مؤسس FTX، سام بانكمان فرايد، للمحاكمة وأُدين. وفي الوقت نفسه، تعرضت السوق لضغوط حادة أثرت على ثقة المستثمرين. ونتيجة لذلك، فقدت عملة البيتكوين نحو 70% من قيمتها
يُجادل كريستيان كاتاليني، مؤسس مختبر العملات الرقمية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT)، بأن الانهيار الحالي لا يقتصر على مجرد تحول في المشاعر. ووفقًا لكاتاليني، فإن تراجع السوق يعكس خللًا أعمق في البنية الأساسية. ويعزو هذا التراجع إلى تلاقي ثلاثة عوامل هيكلية رئيسية. يتمثل العامل الأول في تصفية الرافعة المالية بقيمة 19 مليار دولار خلال أكتوبر. كما تشمل هذه العوامل تجنب المخاطر الناتج عن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب الانهيار المحتمل لاستراتيجية الاحتفاظ بالعملات المشفرة في الميزانيات العمومية للشركات.
الارتباط المتزايد بين الذكاء الاصطناعي وسوق العملات الرقمیة
ذكرت لوكاس أن أحد العوامل التي قد تهز سوق العملات الرقمية يتمثل في تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي، مثل إنفيديا. وأوضحت أن هذا القطاع بات مترابطًا بشكل متزايد مع سوق العملات الرقمية. وأشارت إلى أن بعض عمال تعدين البيتكوين يعيدون توجيه بنيتهم التحتية للطاقة نحو مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، أصبحت تحركات قطاع الذكاء الاصطناعي تؤثر بشكل مباشر في معنويات سوق العملات المشفرة. وبالتالي، ينعكس أي تراجع في الثقة داخل هذا القطاع سريعًا على أداء الأصول الرقمية.
على الرغم من كل هذه التطورات، أوضحت لوكاس أن التراجع الحالي ينسجم مع الدورات التاريخية للبيتكوين التي تمتد لأربع سنوات. وأضافت أنها لا تشعر بالقلق من دخول شتاء طويل للعملات المشفرة. وقالت لوكاس إن السوق، من الناحية الفنية، تمر حاليًا بمرحلة هبوطية. ومع ذلك، شددت على أن بقاء سعر البيتكوين فوق مستوى 80 ألف دولار رغم الضغوط الاقتصادية الكلية يعكس قدرًا من الصلابة. وخلصت إلى أن هذه المعطيات تشير إلى أن السوق لا تزال بعيدة عن الانهيار التام.
