ارتفع سعر البيتكوين فوق مستوى 90 ألف دولار، إلا أن بيانات سوق الخيارات تشير إلى أن المتداولين لا يزالون غير مرتاحين للتعرّض لمخاطر الهبوط.
في المقابل، تعكس التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (Bitcoin Spot ETF) وتراجع الطلب على الرافعة المالية حالة من الحذر بين المستثمرين تجاه تحقيق مكاسب على المدى القريب.
الشكوك الاقتصادية تكبح وتيرة تعافي سعر البيتكوين
نقلاً عن Cointelegraph، قفزت عملة البيتكوين (BTC) فوق مستوى 90,000 دولار يوم السبت. وأثار هذا الارتفاع تساؤلات لدى المتداولين حول ما إذا كان الزخم الحالي كافيًا لاستعادة مستوى 95,000 دولار للمرة الأولى منذ سبعة أسابيع.
ورغم تداول مؤشر S&P 500 على بُعد 1.3% فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق، تصاعدت مخاوف المستثمرين بشأن تدهور الأوضاع الاقتصادية. وجاء ذلك بشكل خاص بعد إعلان شركة تسلا (TSLA US) لصناعة السيارات الكهربائية عن مبيعات جاءت دون التوقعات.
فشلت عقود مؤشر ناسداك الآجلة المعتمدة على قطاع التكنولوجيا في استعادة مستوى 26,000 نقطة. ولا يزال القطاع منقسمًا بين التفاؤل المدفوع بتطورات الذكاء الاصطناعي والمخاطر المرتبطة بضعف بيانات سوق العمل الأمريكية.
ووفقًا لبلومبرج، بلغ إجمالي تسليمات سيارات تسلا 418,227 وحدة في الربع الرابع، مسجلًا تراجعًا بنسبة 15% مقارنة بـ 495,570 وحدة في الفترة نفسها من العام السابق. وفي الأسواق، هبط سهم تسلا بنسبة 2.5% يوم الجمعة، ولا يزال منخفضًا بنحو 12.2% عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
في المقابل، برز تفاؤل معتدل من الصين بعد ارتفاع أسهم شركة التكنولوجيا الصينية بايدو (BIDU US) بنسبة 15%. وجاء ذلك عقب تقديم الشركة طلبًا للاكتتاب العام الأولي في بورصة هونغ كونغ لفصل وحدة شرائح الذكاء الاصطناعي التابعة لها، Kunlunxin.
قدّم قطاع التكنولوجيا دعمًا واضحًا لمكاسب مؤشر ناسداك البالغة 20% خلال عام 2025. ومع ذلك، يخشى المتداولون أن تكون التقييمات قد وصلت إلى مستويات مبالغ فيها.
البيتكوين يسجّل أعلي مستوی له منذ عدة أسابيع، فيما تبقی الرافعة المالية عند مستويات هادئة
ظل الطلب على مراكز البيتكوين الصعودية ذات الرافعة المالية مستقرًا يوم السبت، حتى مع عودة البيتكوين إلى أعلى مستوياته منذ 12 ديسمبر. ويشير هذا السلوك إلى غياب اندفاع قوي نحو المخاطرة رغم تحسن حركة السعر.
في المقابل، بقي سعر البيتكوين محصورًا ضمن نطاق ضيق نسبيًا بنحو 6% خلال العشرين يومًا الماضية. وأثار هذا التماسك قلق المستثمرين مع استمرار فشل السعر في تحقيق اختراق واضح فوق مستوى المقاومة.
ظل معدل أساس عقود البيتكوين الآجلة دون العتبة المحايدة يوم الجمعة. ويعكس ذلك استمرار نقص الثقة بين المضاربين على الارتفاع.
تعكس العلاوة السنوية الحالية البالغة 4% على الأسواق الفورية مخاوف المتداولين من أن الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات قد تؤثر سلبًا في الاقتصاد الأوسع. وفي المقابل، لم يكن إعادة اختبار مستوى 85,000 دولار في 19 ديسمبر كافيًا لإثارة موجة معنويات هبوطية واسعة.
يمكن أيضًا ربط ضعف الطلب على مراكز البيتكوين الصعودية ذات الرافعة المالية بضغط البيع في صناديق تداول البيتكوين الفورية (ETFs، وهي صناديق متداولة في البورصة تتبع سعر الأصل مباشرة). فمنذ 15 ديسمبر، سجلت هذه المنتجات أكثر من 900 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة.
وفي الوقت نفسه، سجلت صناديق تداول الذهب سبعة أسابيع متتالية من صافي التدفقات الداخلة. وقد يشير ذلك إلى تراجع الثقة في النمو الاقتصادي الأمريكي مع تصاعد المخاوف بشأن الأوضاع المالية الحكومية.
لا يزال الشك يخيّم قرب مستوى 90,000 دولار، في حين يغيب الذعر عن الأسواق
تم تداول خيارات البيع (Put) للبيتكوين بعلاوة يوم السبت. ويعكس ذلك مطالبة المتداولين المحترفين بتعويض أعلى مقابل التعرّض لمخاطر انخفاض الأسعار.
رغم بقاء المؤشر ضمن النطاق المحايد بين -6% و+6%، فإنه لا يزال بعيدًا عن التحول الصعودي. وعادة ما يظهر هذا التحول عبر انحراف عكسي في خيارات البيع والشراء. وتشير مشتقات البيتكوين إلى استمرار حالة الشك قرب مستوى 90,000 دولار. ومع ذلك، لا توجد إشارات واضحة على خوف مفرط في السوق.
لا يزال التضخم مصدر قلق رئيسي في ظل خطط الحكومة الأمريكية لطرح حوافز ضريبية لتحفيز الاقتصاد. وتُظهر أسواق عقود السندات الآجلة استمرار الحذر بشأن مسار السياسة النقدية. ووفقًا لأداة CME FedWatch Tool، لا تتجاوز احتمالات خفض أسعار الفائدة إلى 3.25% أو أقل بحلول أبريل نسبة 16%.
في الوقت الحالي، لا يتوقع متداولو مشتقات البيتكوين تحقيق مزيد من المكاسب السعرية. ومن المرجح أن تعود الثقة تدريجيًا بعد فترة توطيد استمرت شهرًا قرب مستوى 89,000 دولار.
