عاد الحديث في الأسواق مجددًا عن قاع البيتكوين، مع ظهور إشارات فنية وسلوكية توحي بانحسار الضغوط البيعية. وتدعم بيانات السلسلة هذا السيناريو، ما يفتح المجال أمام مرحلة استقرار قد تسبق تحركات صعودية لاحقًا.
مؤشرات على السلسلة تشير إلى قاع محتمل للبيتكوين
نقلاً عن موقع bitcoinsistemi، وفقًا لبعض المحللين، تشير مؤشرات البيتكوين على السلسلة (بيانات تُستخرج مباشرة من شبكة البلوك تشين لرصد سلوك المستخدمين) إلى أن العملة ربما سجّلت قاعها في نوفمبر 2025. وتُظهر هذه الإشارات أن ضغوط البيع بلغت ذروتها خلال تلك الفترة. ومع ذلك، لا تزال التوقعات تميل إلى وجود مساحة صعودية إضافية.
أفادت شركة Glassnode، المتخصصة في بيانات العملات المشفرة على السلسلة، بأن مؤشرًا رئيسيًا لمح إلى تشكّل قاع مؤقت. وأوضحت أن هذا القاع قد يكون دوريًا وليس مجرد ارتداد قصير الأجل. وجاء ذلك خلال موجة التراجع التي شهدها السوق في أواخر نوفمبر.
ووفقًا لبيانات Glassnode، عندما هبط سعر البيتكوين إلى نحو 80 ألف دولار في أواخر نوفمبر الماضي، بلغ مقياس رئيسي أدنى مستوياته التاريخية. ويقيس هذا المقياس سلوك المستثمرين على المدى القصير الذين يحتفظون بالعملة لأقل من 155 يومًا. وفي 24 نوفمبر، تراجعت نسبة «العرض المربح إلى العرض الخاسر» إلى 0.013. تاريخيًا، تزامن هذا المستوى مع قيعان سوقية بارزة في أعوام 2011 و2015 و2018 و2022. ويعزز هذا التوافق فرضية تشكّل قاع مهم.
تعافي السعر وتحسن النسب يدعمان السيناريو الصعودي
وخلال الفترة نفسها، ارتفع المعروض لدى حاملي المدى القصير الذين يتكبدون خسائر إلى 2.45 مليون بيتكوين. ويمثل ذلك أعلى مستوى منذ انهيار منصة FTX. في المقابل، بقي المعروض لدى الحائزين على أرباح قرب 30 ألف بيتكوين فقط. وأسهم هذا الخلل، إلى جانب حالة التشاؤم الحاد، في تهيئة ظروف انعكاس سعري محتمل.
مع بداية عام 2026، تعافى سعر البيتكوين إلى منطقة 94 ألف دولار. وبلغت مكاسبه منذ مطلع العام أكثر من 7%. ومع تحسن الأسعار، تراجع العرض قصير الأجل في حالة الخسارة إلى 1.9 مليون بيتكوين. في الوقت نفسه، ارتفع العرض في حالة الربح إلى نحو 850 ألف بيتكوين، لترتفع النسبة إلى قرابة 0.45.
وتشير Glassnode إلى أن اقتراب هذا المقياس من مستوى 1 وتجاوزه غالبًا ما يتزامن مع دخول البيتكوين في اتجاه صعودي طويل الأمد. كما تُظهر البيانات التاريخية أن القمم الحقيقية عادة ما تتشكل عندما تقترب النسبة من 100. ويعكس ذلك انتقال السوق من مرحلة التعافي إلى ذروة الدورة.
