نقلاً عن موقع cointelegraph، لسنوات، راقب متداولو البيتكوين نسبة BTC/XAU من خلال مقارنة سعر البيتكوين بالذهب (XAU، الرمز الدولي لعقود الذهب في الأسواق المالية) لاستخلاص إشارات حول توقيت بلوغ BTC أدنى مستوياتها مقابل الدولار الأمريكي.
لكن في عام 2026، بدأت إشارة نسبة البيتكوين إلى الذهب تفقد جزءًا من موثوقيتها.
النقاط الرئيسية:
-
وصلت البيتكوين إلى تقييم منخفض مقارنةً بالذهب، وتراجعت دون اتجاه «قانون القوة» الخاص بها.
-
نسبة BTC/XAU باتت بالفعل دون مؤشر EMA 200-2W، وهو مستوى كان يتوافق تاريخيًا مع تسجيل القيعان.
-
من المرجح أن يحدد التحرك التالي للذهب ما إذا كانت BTC ستحصل على انتعاش تخفيفي.
البيتكوين يواصل التراجع مقابل الذهب
هذا الأسبوع، انحرفت نسبة BTC/XAU، أي قيمة البيتكوين مقابل الذهب، عن اتجاهها طويل الأجل «قانون القوة». ويُعد ذلك أول خروج من هذا الاتجاه في التاريخ، وفقًا لما أشار إليه المحلل يوليوس.
قانون القوة هو منحنى اتجاه طويل الأجل يستخدمه بعض المحللين لنمذجة مسار نمو البيتكوين بمرور الوقت. من الناحية التداولية، قد يشير تجاوز السعر لهذا المنحنى إلى تقييم مفرط محتمل. في المقابل، قد يعكس التداول دونه حالة تقييم منخفض محتملة.
اعتبارًا من يناير، وصلت نسبة BTC/XAU، أي قيمة البيتكوين مقارنة بالذهب، إلى أدنى مستوياتها من حيث التقييم. وتزامن ذلك مع صعود الذهب فوق مستوى 5000 دولار القياسي. كما تحولت الأسواق نحو تجنّب المخاطر بفعل تدخل الين ومخاوف إغلاق الحكومة الأمريكية.
وجاء ذلك أيضًا في وقت توقعت فيه معظم شركات وول ستريت استمرار صعود الذهب خلال عام 2026. ومن بين هذه التوقعات، رجّح بنك أوف أمريكا ارتفاع المعدن الثمين بشكل أكبر. وقال البنك الأسبوع الماضي إن سعر الذهب قد يتجاوز 6000 دولار بنهاية العام.
في المقابل، أظهرت أسواق البيتكوين مخاوف متزايدة بشأن نظرية دورة الأربع سنوات. ووفقًا لهذه الرؤية، بلغ سعر BTC ذروته قرب 126,200 دولار في أكتوبر 2025. وتشير التقديرات إلى احتمال تراجعه إلى ما دون 50,000 دولار خلال الأشهر المقبلة.
كما أشار ذلك إلى استمرار الاتجاه الهبوطي لنسبة BTC/XAU خلال الأسابيع المقبلة، بدلًا من تشكّل قاع دوري.
هل تشير المؤشرات الفنية إلى تشكّل قاع لسعر بیتکوین؟
سيؤدي الانخفاض المستمر في نسبة BTC/XAU أيضًا إلى زيادة مخاطر كسر حاسم دون مؤشر EMA 200-2W (المتوسط المتحرك الأسي لـ200 فترة على الإطار الأسبوعي؛ الموجة الزرقاء)، وهو مستوى كان يتوافق تاريخيًا مع قيعان دورة BTC/USD الحقيقية.
ويشمل ذلك إشارة انهيار وهمية في عام 2022، عندما تراجعت نسبة BTC/XAU دون مؤشر EMA 200-2W. لكنها عادت لاحقًا لاستعادة هذا المستوى كدعم بعد نحو شهرين.
في عام 2026، انخفضت النسبة بالفعل دون مؤشر EMA نفسه، في ظل عوامل كلية تعزز احتمالات استمرار التراجع. ويزيد ذلك من مخاطر كسر نمط قاع BTC/XAU.
في المقابل، حذّرت سيتي من أن صعود الذهب قد يتوقف أو ينعكس لاحقًا في عام 2026 إذا ارتفعت العوائد الحقيقية في الولايات المتحدة، واستقر الدولار، وعادت شهية المخاطرة. وفي هذا السيناريو، قد يتراجع الطلب على أدوات التحوّط الدفاعية المرتبطة بتجنّب المخاطر.
قد يخفف تراجع الذهب بعض الضغط على نسبة BTC/XAU، ما قد يعيد فرص البيتكوين للوصول إلى 140,000 دولار أو أهداف سعرية أعلى. ويأتي ذلك تماشيًا مع توقعات ستاندرد تشارترد ومؤسسات أخرى.
