نقلاً عن cointelegraph، قد يتعافى البيتكوين (BTC) من تراجعه المستمر ليصل إلى مستويات 150,000 دولار بحلول نهاية العام، وذلك وفقاً لأحدث توقعات “برنشتاين”.
النقاط الرئيسية:
- ضرورة حفاظ البيتكوين على مستويات المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 أسبوع، مع تحول تدفقات المستثمرين الجدد إلى النطاق الإيجابي.
- أهمية عودة رؤوس الأموال “الجانبية” للتدفق نحو سوق العملات المشفرة، ومعالجة التهديدات المتعلقة بالحوسبة الكمية.
- التوجه نحو المزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، مما سيعيد المستثمرين الباحثين عن المخاطر (Risk-on) إلى رحاب البيتكوين.
ضرورة بقاء البيتكوين فوق خط الاتجاه الرئيسي
تعتبر حركة السعر حول المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع (200-week SMA)، والمشار إليه بالمنحنى الأزرق، أحد الشروط المحورية التي حددت تاريخياً انتقال البيتكوين من الأسواق الهابطة إلى دورات صعودية جديدة.
لطالما عمل هذا المتوسط كـ “مغناطيس” للسعر خلال الانهيارات العميقة، ثم كأرضية دعم صلبة بمجرد انحسار ضغوط البيع.
في عامي 2015 و2018، لامس البيتكوين أدنى مستوياته بالقرب من هذا المتوسط قبل الانطلاق في اتجاهات صعودية استمرت لسنوات. ورغم أن السوق الهابط في عام 2022 شهد كسر السعر لهذا الخط لفترة وجيزة، إلا أن هذا التراجع لم يدم طويلاً.
إن نجاح البيتكوين في الحفاظ على مستواه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع من شأنه أن يقلل من احتمالات حدوث “استسلام” (Capitulation) طويل الأمد كما حدث في 2022، مما يبقي المسار ممهداً لمرحلة صعودية جديدة.
ضرورة عودة تدفقات المستثمرين الجدد إلى البيتكوين
يعد انعكاس اتجاه تدفقات المستثمرين الجدد شرطاً أساسياً لاستمرار الدورة الصعودية. ومنذ بداية فبراير، تظهر المحافظ التي تتبع الحاملين الجدد والمستثمرين لآجل قصير خروج تدفقات تراكمية تقترب من 2.7 مليار دولار. وتعتبر هذه القيمة هي الأعلى من حيث التدفقات الخارجة منذ عام 2022.
في ظروف الأسواق الصعودية الصحية، عادةً ما تجذب التراجعات السعرية رؤوس أموال جديدة وتزيد من معدلات المشاركة. إلا أن السوق الحالي يشهد عكس ذلك وفقاً لمحلل البيانات على الشبكة (On-chain) لدى “CryptoQuant”، المعروف باسم “IT Tech”.
أوضح المحلل في منشور له يوم الثلاثاء أن القراءات الحالية تشبه فترات التحول التي تلي تسجيل القمم التاريخية. ويحدث ذلك حين يخرج المشترون الهامشيون من السوق بشكل ملحوظ. وبناءً عليه، يصبح الدوران الداخلي للسيولة هو المحرك الأساسي للسعر بدلاً من التدفقات النقدية الصافية.
وبالنظر إلى الدورات السابقة في أعوام 2020 و2021 و2022، نجد أن الانعكاسات الصعودية المستدامة لم تظهر إلا بعد تحول تدفقات المستثمرين الجدد بشكل حاسم إلى المنطقة الإيجابية.
يجب أن يتكرر السيناريو ذاته في عام 2026 لتقديم حجة صعودية قوية للبيتكوين. وقد تحولت صافي تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) إلى المنطقة الإيجابية يوم الإثنين، مما قد يمثل الإشارة الأولى لبدء عودة هذه التدفقات الاستثمارية.
ضرورة عودة رؤوس الأموال من “تيثر” إلى سوق العملات المشفرة
ارتفعت حصة تيثر (USDT) من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة في الأسابيع الأخيرة، لتختبر منطقة مقاومة مألوفة تتراوح بين 8.5% و9.0%.
تعكس زيادة هيمنة USDT ميل المستثمرين للاحتفاظ بالأموال في العملات المستقرة وتجنب المخاطر. وفي المقابل، يشير تراجع هذه الهيمنة عادةً إلى عكس ذلك تماماً. حيث تبدأ رؤوس الأموال بالدوران والعودة مجدداً إلى البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع.
منذ نوفمبر 2022، تزامنت الانسحابات الواضحة من منطقة الـ 8%-9% (لهيمنة USDT) مع ارتفاعات قوية للبيتكوين.
فقد تبع أحد حالات الرفض من هذه المنطقة ارتفاعاً بنسبة 76% على مدار 140 يوماً، بينما سبقت حالة أخرى مكاسب بنسبة 169% استمرت لـ 180 يوماً. وقد حدث سيناريو مماثل بين عامي 2020 و2022، عندما كان السقف الرئيسي للهيمنة يستقر بالقرب من 4.5% – 5.75%.
تجاوزت هيمنة USDT هذا النطاق في مايو 2022، وهو ما أعقبه انخفاض في سعر البيتكوين بنسبة 45%. ويعكس هذا التحرك بوضوح قوة الارتباط العكسي بين أداء البيتكوين وحصة العملات المستقرة في السوق.
وبناءً على ذلك، لا بد أن تنخفض هيمنة تيثر (Tether) لإعطاء إشارة البدء لدورة صعودية جديدة للبيتكوين.
ضرورة تهدئة المخاوف بشأن الحوسبة الكمومية
تعد الحوسبة الكمومية عقبة أخرى يتعين على البيتكوين تجاوزها؛ إذ تشير نظريات إلى أن أجهزة الكمبيوتر الكمومية المستقبلية قد تمتلك القدرة على كسر تشفير البيتكوين، مما قد يعرض المحافظ للخطر.
وفي حين يشير البعض إلى أن 25% من عناوين البيتكوين عرضة للمخاطر بالفعل، تصف مصادر أمنية متعددة هذا التهديد بأنه لا يزال بعيد الأمد.
فعلى سبيل المثال، صرح “آدم باك”، خبير التشفير والرئيس التنفيذي لشركة Blockstream، في نوفمبر 2025، بأن البيتكوين لا يواجه أي تهديد كمي ملموس خلال الـ “20 إلى 40 عاماً” القادمة، مؤكداً أن الشبكة ستصبح “جاهزة كمومياً” قبل أن يمثل الأمر مشكلة حقيقية.
كما أوضحت منصة Bitcoin Optech أن المخاطر الكمومية على المدى القريب ستنحصر في حالات استثنائية، مثل العناوين التي يُعاد استخدامها، ولن تؤثر على الشبكة بأكملها بشكل مفاجئ.
ولبناء حجة صعودية قوية للبيتكوين في عام 2026، يجب التعامل مع هذا التهديد بجدية لاستعادة ثقة المشترين.
وتحقيقاً لذلك، أطلقت Coinbase و Strategy مبادرات استعانت فيها بخبراء لوضع خارطة طريق تهدف إلى تطوير وتحسين أمن البيتكوين.
المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
تتعزز فرص البيتكوين للعودة إلى دورة صعودية في عام 2026 في حال أقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل خلال العام، وهو ما كانت تعكسه أسعار العقود الآجلة في بورصة شيكاغو (CME) اعتباراً من فبراير.
وعادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة إلى تراجع جاذبية الأصول ذات العائد الثابت، مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يدفع المستثمرين للبحث عن عوائد أعلى في مجالات أخرى. وغالباً ما يصب هذا التحول في مصلحة “أصول المخاطرة” (Risk-on assets)، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة.
ويرى “لي فيريدج”، الاستراتيجي في مؤسسة “ستيت ستريت” (State Street Corp)، أن دونالد ترامب قد يمارس ضغوطاً على الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة ثلاث مرات خلال عام 2026.
ومن شأن تنفيذ ثلاثة تخفيضات هذا العام أن يرفع من جاذبية البيتكوين بشكل كبير بين المتداولين الباحثين عن فرص استثمارية ذات مخاطر عالية.
