واجهت عملة البيتكوين (BTC) صعوبات واضحة في استعادة زخمها الصعودي خلال الجلسات الأخيرة، حيث ظل السعر محصراً ضمن نطاق عرضي محدود نتيجة حالة عدم اليقين التي تسيطر على المشهد الاقتصادي الكلي. وقد ساهم تذبذب أسواق الأسهم، إلى جانب التوقعات المتباينة بشأن أسعار الفائدة، في كبح محاولات التعافي المتكررة.
ومع تضارب الإشارات الفنية على المدى القصير، تتجه الأنظار الآن نحو فئة المستثمرين طويلِي الأجل (LTHs). تاريخياً، لعبت هذه الفئة دوراً محورياً في رسم ملامح الارتدادات الكبرى للبيتكوين؛ لذا فإن سلوكهم الحالي يوفر رؤية جوهرية حول ما إذا كانت العملة المشفرة الأكبر تقترب بالفعل من نقطة تحول حاسمة في مسارها السعري.
مستثمرو المدی الطويل يشكلون جدار دعم صلب لبيتكوين فوق مستويات 65 ألف دولار
وفقاً لبيانات منصة “BeInCrypto”، تُظهر خريطة كثافة عرض المستثمرين طويلِي الأجل (LTH CBD Heatmap) تركزاً كبيراً للسيولة فوق مستويات الـ 65,000 دولار؛ حيث تتركز هذه الفئة بشكل أساسي في نطاق التراكم الذي تشكل خلال النصف الأول من عام 2024. وقد نجحت هذه المنطقة تاريخياً في استيعاب ضغوط البيع المتكررة مؤخراً، مما يعكس قناعة راسخة لدى حاملي البيتكوين ذوي الخبرة.
لعب هذا النطاق السعري دور ‘حائط الصد’ الفني خلال موجات الهبوط الأخيرة، لا سيما وأن السيولة التي ضُخّت خلال مراحل التجميع السابقة لا تزال في حالة خمول ولم تتحرك للبيع بعد. وطالما ظل هذا الهيكل السعري متماسكاً، فإن احتمالات حدوث عمليات تصريف واسعة النطاق تظل مستبعدة في الوقت الراهن.
من شأن حدوث كسر حاسم لأسفل هذا النطاق السعري أن يقلب الموازين ويغير السردية السائدة، مما قد يفتح الباب للتراجع نحو “السعر المحقق” للبيتكوين، والذي يقترب حالياً من مستويات الـ 54,000 دولار. ومع ذلك، تظل فرص حدوث هبوط بهذا الحجم ضئيلة ما دام المعروض لدى المستثمرين طويلِي الأجل (LTH) مستقراً، حيث تشير البيانات بوضوح إلى أن هذه الفئة لا تظهر أي بوادر للاستسلام أو البيع الاضطراري.
كيف يتفاعل المستثمرون طويلو الأجل مع تراجع الأرباح؟
سجل مؤشر “صافي الربح والخسارة غير المحققين” (NUPL) للمستثمرين طويلِي الأجل انخفاضاً ملحوظاً مؤخراً. يقيس هذا المؤشر إجمالي المكاسب المحبوسة داخل محافظ التخزين طويلة الأمد، ويشير تراجعه إلى تقلص هوامش الربح لهذه الفئة من حاملي البيتكوين.
تاريخياً، تزامنت فترات التراجع الممتدة في مؤشر الـ NUPL مع تصحيحات سعرية أكثر حدة، كما حدث في أنماط مشابهة خلال فبراير 2020 ويونيو 2022؛ حيث أدى ضعف الربحية في تلك الفترات إلى موجات استسلام واسعة في السوق.
تغير استراتيجي: هل تعيد المؤسسات صياغة قواعد اللعبة؟
يبدو أن الدورة السعرية الحالية تختلف جوهرياً عن سابقاتها؛ حيث أدت التدفقات المؤسسية الضخمة ودعم صناديق البيتكوين المتداولة (Spot ETFs) إلى تعزيز الطلب الهيكلي في السوق. وتوفر هذه التدفقات المستمرة من المنتجات الاستثمارية المنظمة قوة استقرار إضافية، ونتيجة لذلك، يظهر المستثمرون طويلو الأجل (LTHs) تمسكاً أكبر بمراكزهم، مع ميل أقل للتخارج رغم انكماش هوامش الربح.
تؤكد بيانات مؤشر (HODLer Net Position Change) اتجاه المستثمرين طويلِي الأجل نحو التجميع بدلاً من التصريف. إذ يشير تزايد الأعمدة الخضراء إلى انتقال العملات بشكل مكثف نحو محافظ التخزين. وتعكس هذه الحركة قناعة استثمارية تتسم بالاستدامة العالية. بينما يميل المستثمرون قصيرو الأجل إلى البيع السريع عند أول بادرة لجني الأرباح.
تعزز التدفقات المتواصلة نحو محافظ المستثمرين طويلِي الأجل هذا الاتجاه الصعودي. إذ يساهم التجميع في فترات عدم اليقين في كبح الزخم الهبوطي بشكل فعال. وعليه، فإن استمرار هذا النمط سيشكل حجر الأساس لانطلاقة تعافٍ شاملة لسوق البيتكوين.
تحديث السعر: البيتكوين يواصل الصراع لاختراق حاجز الـ 70 ألف دولار
يستقر سعر البيتكوين حالياً عند مستويات 68,282 دولاراً. ويظل الهدف الرئيسي على المدى القريب هو استعادة مستويات الـ 70,000 دولار. إلا أن هذا المستوى يمثل حاجزاً نفسياً منيعاً كبح محاولات الارتفاع طوال الأيام العشرة الماضية.
يعد مستوى الدعم عند 68,342 دولاراً منطقة حرجة للغاية على المدى القصير. لذا، فإن الدفاع القوي عن هذا النطاق قد يمنح البيتكوين الزخم اللازم لتحدي المقاومة. ومن المتوقع أن يستهدف السعر مستوى 70,610 دولاراً في حال الصمود فوق ذلك الدعم. أما عند تحقيق اختراق صريح، فقد تمتد المكاسب لتصل إلى مستويات 73,499 دولاراً. وفي الختام، قد يسجل السوق قممًا جديدة إذا تسارع زخم الشراء بشكل إضافي.
تظل مخاطر التراجع قائمة في ظل الظروف الاقتصادية الكلية المعاكسة. إذ إن الهبوط دون مستوى 65,158 دولاراً سيؤدي لإضعاف الهيكل السعري الحالي. ونتيجة لذلك، قد يواجه البيتكوين تصحيحاً أعمق في حال فقدان هذا الدعم الحيوي. وعليه، قد تتجه الأسعار لاختبار مستويات ‘السعر المحقق’ القريب من 58,000 دولار.
