تدفقات قوية إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وزيادة استخدام الرافعة المالية يدعمان أسعار البيتكوين، لكن بيانات CryptoQuant تظهر ضعفًا في الطلب في السوق الفوري، بينما تضع منصة Polymarket احتمال وصول البيتكوين إلى 90,000 دولار هذا الشهر عند 23% فقط.
ما يجب معرفته:
- عودة البيتكوين نحو مستوى 80,000 دولار جاءت أساسًا نتيجة تدفقات إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة (ETFs)، إلى جانب زيادة الإقبال على مراكز الشراء بالرافعة المالية، وليس بسبب طلب فوري واسع في السوق.
- تظهر بيانات السلسلة أن صعود أبريل اعتمد بشكل شبه كامل على الطلب على العقود الآجلة الدائمة، في وقت كان فيه الطلب الفوري يتراجع، وهو نمط ارتبط تاريخيًا بمكاسب غير مستقرة يمكن أن تنعكس بسرعة.
-
تشير أسواق التنبؤ إلى أن احتمال وصول السعر إلى 85,000 دولار يزيد قليلًا عن 50%. أما احتمال تجاوز 90,000 دولار فهو 23% فقط، ما يعكس حذرًا واضحًا وضعف القناعة بحدوث اختراق قوي.
البيتكوين فوق 80,000 دولار من جديد
حسب ما ذكره موقع كوين دسك، يبدأ تداول البيتكوين فوق مستوى 80,000 دولار مع انطلاق الأسبوع في الأسواق الآسيوية، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ نهاية يناير
ويرى محللو CryptoQuant أن هذا الصعود يقوده مشترون ما زالوا يتصرفون بحذر. ويظهر ذلك بوضوح في بيانات المراكز وإشارات السلسلة.
التدفقات والرافعة المالية تقود الارتفاع
خلال الأسابيع الأخيرة، ساعدت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وزيادة المراكز ذات الرافعة المالية في دفع الأسعار للارتفاع بشكل تدريجي. فقد جذبت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 2.7 مليار دولار خلال ثلاثة أسابيع. هذا الارتفاع ساعد في رفع إجمالي صافي الأصول إلى أكثر من 100 مليار دولار. كما وفّر مصدر دعم واضح من السيولة الحقيقية.
وفي السياق نفسه، ذكرت شركة FlowDesk في مذكرة نُشرت عبر Telegram الأسبوع الماضي أن الإقبال على مراكز الشراء بالرافعة المالية يتزايد. ويلاحظ هذا بشكل خاص في العملات الرئيسية مثل الإيثريوم (ETH) وNEAR.
وهذا يشير إلى أن الأموال السريعة تلعب دورًا مهمًا في هذا الصعود.
ضعف الطلب الفوري يثير القلق
مع ذلك، لا تظهر بيانات السلسلة دعمًا قويًا لهذا الارتفاع. فقد أشار تقرير CryptoQuant الصادر في 30 أبريل إلى أن حركة البيتكوين خلال الشهر اعتمدت تقريبًا بالكامل على نمو الطلب في العقود الآجلة الدائمة، بينما واصل الطلب في السوق الفوري تراجعه طوال فترة الصعود.
هذا التباين — حيث تزداد المراكز ذات الرافعة المالية دون دعم قوي من الطلب الفعلي — ارتبط تاريخيًا بتحركات سعرية متقلبة، وغالبًا ما يتبعها تصحيح سريع عند تصفية المراكز.
أسواق التنبؤ: تفاؤل حذر
تعكس أسواق التنبؤ نفس الصورة. ففي منصة Polymarket، يقدّر المتداولون احتمال وصول البيتكوين إلى 85,000 دولار هذا الشهر بنسبة 56%، مقابل 23% فقط للوصول إلى 90,000 دولار.
وهذا يشير إلى أن التوقعات تميل إلى صعود تدريجي أكثر من حدوث اختراق قوي.
خلاصة المشهد
بشكل عام، يبدو أن هذا الارتفاع مدعوم بالتدفقات واستخدام الرافعة المالية. لكنه لا يستند إلى طلب قوي في السوق الفوري. ورغم أن ذلك لا يمنع استمرار الصعود، إلا أنه يجعل الحركة حساسة لأي تباطؤ في التدفقات أو تغيّر في مراكز المتداولين. هذه الظروف أدت تاريخيًا إلى انعكاسات سريعة بدلًا من اتجاه صاعد مستقر.
