في نقطة تحول تاريخية قد تعيد تشكيل خارطة التمويل العالمي، تواجه شبكة إيثيريوم حالياً مرحلة انتقالية حاسمة؛ حيث اكتملت بنيتها التحتية التقنية بالكامل تقريباً، بينما لا يزال حجم التبني الفعلي بانتظار الانعكاس على أداء العملة (ETH). هذا ما كشف عنه “فيفيك رامان”، الشريك المؤسس لشركة “إيثيريلايز” (Etherealize)، في مقابلة حصرية مع “كوين ديسك”، مؤكداً أن التبني المؤسسي للشبكة يمر بتحول جذري يتجاوز مرحلة التجريب والدراسة إلى التطبيق العملي على أرض الواقع.
اليوم، تتجه أنظار حيتان “وول ستريت” بشكل غير مسبوق نحو استكشاف الأسهم، السندات، الصناديق الاستثمارية، والعقارات المرمزة (Tokenized) عبر إيثيريوم، مدفوعة بتزايد الثقة في متانة الشبكة وأمانها. ورغم هذا الزخم المؤسسي المتنامي، يرى “رامان” أن عدم انعكاس هذه الحركة القوية على السعر حتى الآن يعود إلى طول الفترات الزمنية التي تتطلبها دورات المبيعات المؤسسية، والـفجوة الطبيعية بين اكتمال البنية التحتية وضخ رؤوس الأموال الضخمة داخل البلوكتشين.
انتقال التبني المؤسسي للإيثيريوم من النظرية إلى التطبيق
وأشار “رامان”، الذي تهدف شركته لجلب إيثيريوم لـ “وول ستريت”، أن التبني المؤسسي يتجاوز الإطار النظري للتطبيق العملي. فبعد سنوات من المشاريع التجريبية، باتت المؤسسات المالية الكبرى تتعامل مع شبكات البلوكتشين العامة كبنية تحتية أساسية للإنتاج. ولم تعد تلك المؤسسات المالية تنظر إلى البلوكتشين مجرد تقنية ناشئة.
وول ستريت وثورة ترميز الأصول (Tokenization)
يجسد هذا التحول تغييراً شاملاً في نظرة “وول ستريت” إلى شبكة إيثيريوم. فرغم أن العملات المستقرة شكلت أول حالة استخدام مؤسسي في القطاع، يرى “رامان” أن النقاشات تتسع حالياً لتشمل قطاعات أوسع. وتتضمن هذه القطاعات الأسهم، السندات، العقارات، وصناديق الاستثمار المرمزة.
وقد أسهمت هيمنة إيثيريوم على سوق العملات المستقرة وحجم السيولة في خلق “تأثير شبكي” (Network Effect) قوي. وهذا التأثير يستمر في جذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
ويوضح “رامان” ذلك قائلاً: “نظراً لانطلاق إيثيريوم كمركز رئيسي للسيولة، بدأ المستهلكون اليوم يطالبون بجلب أصول أخرى إلى الشبكة. وتشمل هذه الأصول الأسهم، والسندات، وأدوات الدخل الثابت، وصولاً إلى العقارات”.
فجوة السعر والتبني: لماذا يتأخر سعر (ETH)؟
ومع ذلك، لم يُترجم هذا الاهتمام المؤسسي المتزايد بشكل ملموس على الأداء السعري لعملة (ETH)، حيث تسبب هذا الانفصال في إحباط شريحة واسعة من المستثمرين في السوق، وهو ما يعزوه “رامان” بشكل رئيسي إلى عامل الوقت.
ويفسر ذلك بقوله: “تتميز دورات المبيعات واتخاذ القرار داخل المؤسسات الكبرى بطولها الملحوظ. فرغم جاهزية البنية التحتية بالكامل، لم نشهد بعد انتقال جميع الأصول المستهدفة إلى البلوكتشين”.
وجدد تأكيده على أن إيثيريوم تمر بمرحلة انتقالية حاسمة؛ فبينما اكتمل بناء البنية التحتية بنجاح، لم ينعكس حجم التبني الفعلي بالكامل على الأصل الرقمي نفسه. ومع انتقال المزيد من الأصول المرمزة إلى الشبكة، يتوقع رامان أن يتجه السوق في النهاية لإعادة تقييم دور عملة (ETH) كأصل أساسي يضمن أمان الشبكة.
وأضاف بتفاؤل:
عندما نسترجع هذه الأحداث مستقبلاً، ستتصدر العناوين عبارة واحدة: لحظة دخول النظام المالي العالمي إلى عصر الإنترنت قد حدثت فعلياً على شبكة إيثيريوم.
دور مؤسسة إيثيريوم ومستقبل اللامركزية
ومن جهة أخرى، ردّ “رامان” على الانتقادات الموجهة إلى “مؤسسة إيثيريوم” (Ethereum Foundation)، والتي واجهت تدقيقاً مستمراً بشأن تغييرات القيادة ودورها المتطور في النظام البيئي، حيث يجادل بأن رغبة المؤسسة في التراجع تعد ميزة وليست عيباً.
وقال في هذا الصدد:
لا يمكن السماح لطرف واحد بالتحكم في ركيزة أساسية للنظام المالي العالمي. الشبكة أصبحت عالمية بالكامل، وجميع المكونات الأساسية باتت جاهزة، وقد حان الوقت لتسليم الراية للمجتمع.
وبدلاً من لعب دور المنسق المركزي، يعتقد “رامان” أنه ينبغي على المؤسسة التركيز على حماية القيم الأساسية للشبكة. وتشمل هذه القيم ضمان الأمان، ومقاومة الرقابة، وحماية الخصوصية، وتعزيز المعايير المفتوحة. وذلك بالتزامن مع مواصلة العمل على الأولويات الاستراتيجية طويلة الأجل، مثل تقنيات إثبات المعرفة الصفرية (ZK) ومقاومة الحوسبة الكمية.
واختتم “رامان” حديثه بالتأكيد على أن معيار النجاح الحقيقي لشبكة إيثيريوم سيُقاس بحجم التبني الفعلي وليس بتحركات الأسعار فقط. وقال:
إن الغاية الأسمى لأي شبكة بلوكتشين تكمن في جذب مستخدمين حقيقيين، واحتضان أصول مستدامة، وتقديم منفعة عملية ملموسة.
المصدر: كوين دسك
