أزمة تمويل مؤسسة إيثريوم تثير الجدل.. وتوم لي يستبعد السيناريو الأسوأ

رفض توم لي، الرئيس التنفيذي لشركة “بيت ماين”، التحذيرات القائلة بأن تطوير بروتوكول إيثريوم الأساسي قد يواجه مأزقاً تمويلياً خلال الأشهر التسعة المقبلة، مؤكداً وبشكل قاطع أن “احتمالية حدوث أزمة تمويل تكاد تكون معدومة”. تأتي هذه التصريحات في وقت تتزايد فيه الضغوط على مؤسسة إيثريوم (Ethereum Foundation)، وسط مغادرة عدد من كبار الموظفين وتصاعد المخاوف بشأن التمويل طويل الأجل. ويقول مساهم سابق شارك في بناء آلية تمويل إيثريوم الخارجية إن التطوير الأساسي يحتاج نحو 30 مليون دولار سنويًا.

ما أسباب تصاعد المخاوف حول تمويل مؤسسة إيثريوم؟

أطلق ترينت فان إيبس، المنسق السابق لتمويل البروتوكول الأساسي بمؤسسة إيثريوم على مدار خمس سنوات، تحذيراً رصيناً بشأن آفاق الشبكة، متوقعاً انزلاق عمليات التطوير نحو مأزق تمويلي تدريجي في غضون ثلاثة إلى تسعة أشهر. وأشار إلى مصدرين للتمويل يتعرضان للضغط في الوقت نفسه:

• أولاً: انقضاء برنامج حوافز العملاء في أبريل الماضي دون طرح بديل هيكلي، وهو برنامج استمر أربعة أعوام لدعم فرق المطورين عبر عوائد التخزين (Staking).
• ثانياً: توجه المؤسسة نحو تقليص الإنفاق السنوي من خزينتها الاستراتيجية من 15% إلى مستويات أساسية مستهدفة عند 5% على مدار خمس سنوات، تماشياً مع سياستها المالية المحددة لعام 2025.

وتكتسب هذه التحذيرات بعداً نقدياً نظراً للمكانة المهنية لفان إيبس، باعتباره شريكاً مؤسساً لمنصة “بروتوكول غيلد” (Protocol Guild)، والتي تمثل القناة الرئيسية لتمويل المطورين المستقلين خارج الهيكل التنظيمي للمؤسسة.

وتتولى هذه القناة تخصيص الرموز الرقمية الممنوحة لصالح قائمة منسقة من الباحثين ومطوري النظم، فضلاً عن مطالبتها المشاريع الناشئة بالتعهد بنسبة 1% من إجمالي معروضها لضمان استدامة البناء التقني للشبكة.

استقالات مؤسسة إيثريوم تزيد من حدة القلق

وصل الاضطراب إلى أعلى مستويات المؤسسة. فقد استقالت شياو وي وانغ، التي وضعت سياسة الخزانة المذكورة، من منصبها كمديرة تنفيذية مشاركة في 18 يونيو، بعد أشهر من مغادرة نظيرها توماس ستانشاك في فبراير.

وقالت وانغ:

بعد إجازتي التفرغية، قررت التنحي عن منصبي كمديرة تنفيذية مشاركة وعضو في مجلس إدارة مؤسسة إيثريوم اعتبارًا من اليوم.

وبذلك يكون منصبا المدير التنفيذي المشارك قد شهدا تغييرًا خلال هذا العام.

كما غادر ثمانية من كبار الموظفين على الأقل خلال الأشهر الخمسة الماضية، ما أثار نقاشًا حول اتجاه المؤسسة.

ويتولى عضو مجلس الإدارة باستيان آو المنصب بصفة مؤقتة، في حين ربط الباحث دانكراد فايست هذه الخسائر بالإدارة لا بالاستراتيجية.

وقال فايست:

المشكلة ليست في الاستراتيجية، بل في الإدارة. وهذا النزوح للمواهب سلبي حقًا لإيثريوم، للأسف.

لماذا يستبعد توم لي حدوث أزمة تمويل في إيثريوم؟

رأس لي شركة BitMine Immersion Technologies، وهي أكبر خزانة مؤسسية لإيثريوم، إذ تحتفظ بأكثر من 5 ملايين إيثريوم وتعمل على التخزين بهدف الوصول إلى 5% من إجمالي المعروض.

ويستند موقفه إلى فكرة أن أصحاب المصلحة الباحثين عن الربح، لا المؤسسة وحدها، هم من سيمولون الشبكة. كما وصف موجة المغادرات بأنها ضوضاء قصيرة الأجل.

وقال لي:

في رأيي، فرصة حدوث هذه ‘الأزمة’ في إيثريوم معدومة، والتمويل مؤمّن

ويرى المتفائلون أن فرق العملاء وبروتوكول غيلد، الذي أسسه فان إيبس، يواصلان العمل الأساسي دون اعتماد كامل على المؤسسة.

تحذيرات المتشككين ومقارنة إيثريوم بشبكات EOS وCosmos

لكن المتشككين لا يبدون مقتنعين. وقال المستثمر «فيرتشوال بيكون» إن شبكات الطبقة الأولى نادرًا ما تنهار لنقص المال، بل حين يتوقف المطورون عن البناء.

واستشهد بمشروعي EOS وCosmos اللذين تراجعا بعد مغادرة المواهب. وأضاف:

هنا لدينا مديران تنفيذيان مشاركان يغادران، إلى جانب تحذير بشأن التمويل في الوقت نفسه، وليس مجرد خروج واحد. كان لدى Cosmos وEOS مطورون أيضًا، لكنهما توقفا عندما تلاشت الإرادة. قد تنجو إيثريوم من ذلك، لكن لم تنجُ أي شبكة من الطبقة الأولى بعد من سيناريو مشابه.

وجرى تداول إيثريوم عند 1,725 دولارًا وقت كتابة التقرير، مرتفعًا بنسبة متواضعة بلغت 2% فقط خلال آخر 24 ساعة.

المصدر: BeInCrypto