شهدت بعض العملات البديلة موجة ارتفاع قوية خلال الشهر الماضي، مدفوعة بمحفزات خاصة وملموسة. لكن هذا الزخم بقي انتقائياً، إذ لم يمتد إلى السوق الأوسع، وظل التفاعل العام محدوداً رغم المكاسب اللافتة في عدد من الرموز.
لمحة سريعة
- صعدت عملات مثل WLD وJTO وHYPE بفضل محفزات خاصة، لكن سوق العملات البديلة الأوسع لم يشهد تحسناً يذكر.
- تراجعت هيمنة العملات البديلة وفقاً لبيانات CoinGecko، رغم انخفاض حصة البيتكوين. في المقابل، استحوذت العملات المستقرة على الحصة المحررة.
- سجلت بيانات CryptoQuant مبيعات صافية في العملات البديلة على مدى 15 شهراً، ما يجعل الارتفاعات الحالية هشة. كما أن تعافيها يظل مشروطاً بعودة ضغط الشراء.
أداء العملات البديلة: صعود ومكاسب مضاعفة
ارتفع رمز WLD بنسبة 149.6% خلال الشهر الماضي، فيما صعد XLM بنسبة 54%، وحقق JTO مكاسب بلغت 46.7%. أما HYPE، فسجل أعلى مستوى تاريخي عند 77 دولاراً في 16 يونيو.
ورغم هذه المكاسب، تراجعت هيمنة العملات البديلة إجمالاً في السوق، من 21.41% إلى 21.16% مؤخراً. وتبقى النسبة أقل بكثير من 23.55% المسجلة بداية العام، وفق بيانات CoinGecko التي تستثني البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة.
وامتدت المكاسب إلى عملات أخرى خلال الثلاثين يوماً الماضية، إذ ارتفعت NEAR بنسبة 28.3%. كما صعدت LIT بنسبة 31%، بينما حققت AERO مكاسب بنحو 17.6%.
وتوسعت قائمة الصدارة خلال الأيام السبعة الماضية، بعدما أضاف JTO ما نسبته 42.5%. وارتفعت AERO بنسبة 36.8%، وحققت WLD زيادة قدرها 33%، فيما سجلت UNI وXLM وAAVE وJUP وENA مكاسب مضاعفة.
وتزامن تراجع العملات البديلة مع انخفاض هيمنة البيتكوين، التي هبطت من 58.16% إلى 56.96%. في المقابل، صعدت هيمنة العملات المستقرة من 10.79% إلى 12.53%، لتستوعب الحصة المحررة.
ضغوط البيع الخفية في سوق العملات المشفرة
أظهرت بيانات CryptoQuant استمرار البيع الفوري للعملات البديلة، مع تسجيل مبيعات صافية لمدة 15 شهراً متتالياً. وبلغ الفارق التراكمي بين الشراء والبيع 240 مليار دولار، في أعمق قراءة سلبية منذ عام 2020.
تعافى المؤشر إلى مستوى محايد في أوائل عام 2025، لكنه تدهور مجدداً خلال النصف الأول من 2026. فقد استوعب البائعون الفوريون كل الارتفاعات التي حققتها العملات المتصدرة.
المحفزات الخاصة وراء صعود العملات البارزة
كان لكل عملة رابحة محفزها الخاص، وهو ما يفسر التباين الواضح في أداء السوق.
تعامل المتداولون مع WLD باعتباره رمزاً مرتبطاً بقطاع الذكاء الاصطناعي، وهو توجه دعمته شركة Eightco Holdings بقوة. فقد كشفت الشركة عن حيازة 283 مليون رمز WLD، كما أعلنت عن تعرض غير مباشر لشركة OpenAI. ودفع هذا الارتباط المتداولين إلى التفاعل إيجاباً مع الرمز.
وارتبط صعود XLM بنمو الأصول الواقعية المرمزة (RWA)، التي تعتمد على شبكة Stellar. وبلغت قيمة الأصول الموزعة حوالي 2.83 مليار دولار، بزيادة قدرها 21.62% خلال شهر واحد. كما تعزز هذا النمو بالشراكة مع مؤسسة DTCC.
وحقق رمز JTO اختراقاً سعرياً كبيراً، بعدما بلغ حجم التداول اليومي 371.2 مليون دولار. وسجلت العملة مكاسب يومية بنسبة 31.3%، بدعم من زخم بنية سولانا التحتية. كما ساهم إطلاق واجهة التداول JTX في تعزيز هذا الصعود.
واستفادت AERO من زخم شبكة Base، بعدما ارتفع حجم المشتقات بنسبة 266% ليصل إلى 46.25 مليون دولار. غير أن السعر تراجع جزئياً لاحقاً بفعل عمليات جني الأرباح.
أما HYPE، فقد وصل إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 77 دولاراً في 16 يونيو، مع تداولات قاربت المليار دولار. وحظي هذا الارتفاع بدعم بروتوكولي حقيقي وقوي.
وأكدت بيانات DeFiLlama قوة أداء منصة Hyperliquid. وتمتلك المنصة عقوداً دائمة تراكمية بمليارات الدولارات، فيما تجاوزت الفائدة المفتوحة حاجز 9 مليارات دولار. ورغم ذلك، بقيت هيمنة العملات البديلة عند أدنى مستوياتها.
التوقعات المستقبلية: ما الذي سيغير اتجاه السوق؟
يشير السيناريو الهبوطي إلى وجود نمط توزيع حالي، حيث توفر الرموز المنتقاة سيولة خروج للمستثمرين الكبار. ويأتي ذلك وسط استمرار عمليات البيع الفوري. وفي هذا المسار، تتجه هيمنة العملات البديلة نحو 20.5%، بينما تختبر العملات المستقرة حصة تتراوح بين 14% و15%.
وتدعم الظروف الاقتصادية الكلية هذا السيناريو السلبي. إذ يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة في 2026، مع الإبقاء على الفائدة الرئيسية بين 3.50% و3.75%. كما تم تعديل توقعات التضخم نحو الارتفاع.
وسحبت أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات السيولة بقوة، ما أبعد رؤوس الأموال عن العملات المشفرة. واستوعبت صناديق أشباه الموصلات تدفقات نقدية ضخمة، بينما سجلت صناديق البيتكوين تدفقات خارجة أوائل يونيو.
ويتطلب السيناريو الصعودي تعافي هيمنة العملات البديلة، بدءاً من استعادة مستوى 22.5%، ثم العودة إلى مستويات بداية العام عند 23.55%. كما يشترط هذا المسار تراجع هيمنة العملات المستقرة في السوق، إلى جانب تحسن مؤشرات CryptoQuant لعدة أسابيع متتالية.
| السيناريو | هيمنة العملات البديلة | هيمنة العملات المستقرة | إشارة CryptoQuant | التفسير |
|---|---|---|---|---|
| الحالة الهبوطية | تتجه نحو 20.5% | تختبر 14%–15% | يتفاقم ضغط البيع | الارتفاعات الانتقائية تصبح سيولة خروج |
| الحالة الأساسية | تبقى قرب 21%–22% | تبقى مرتفعة | الفجوة التراكمية تبقى سلبية للغاية | ارتفاع ضيق في قائمة الصدارة، لا موسم عملات بديلة |
| الحالة الصعودية | تستعيد 22.5%، ثم مستوى 23.55% | تتراجع | تتحسن فجوة الشراء والبيع لعدة أسابيع | يتسع التدوير لطلب حقيقي على العملات البديلة |
لماذا لم يتحول صعود العملات البديلة إلى موجة جماعية؟
وفرت المحفزات الفردية مبررات قوية لدخول المتداولين في رموز محددة، من عامل Eightco الداعم لـ WLD، إلى إيرادات بروتوكول HYPE، وقصة سولانا المرتبطة بعملة JTO، وتوسع RWA الداعم لـ XLM، وصولاً إلى سيولة Base بالنسبة إلى AERO. وقد نجحت هذه العوامل في جذب رؤوس الأموال نحو أسماء بعينها، لكنها لم تكن كافية لتغيير الصورة العامة.
فبيانات الهيمنة وأرقام البيع الفوري، إلى جانب مؤشر الانتشار لمدة 90 يوماً، ترسم واقعاً أكثر حذراً. إذ لم يقدم سوق العملات البديلة بعد محفزاً واسعاً للنمو الجماعي، ولا يزال الصعود الحالي أقرب إلى موجة انتقائية منه إلى بداية موسم شامل للعملات البديلة.
المصدر: CryptoSlate
