نجح سعر بيتكوين في التعافي من موجة التراجع التي شهدها يوم الجمعة الماضي إثر بيانات الوظائف الأمريكية، إلا أن شركة ‘Enflux’ تشير إلى استمرار مواجهة السعر لـ ضغوط بيعية مكثفة عند المستويات الحالية. وفي السياق ذاته، تكشف بيانات ‘Glassnode’ عن إقبال المتداولين على الشراء مع كل ارتفاع، لكنهم لا يزالون يتحركون بحذر تحسباً لأي تراجع محتمل.
أبرز النقاط المحورية:
-
يستقر تداول بيتكوين حالياً فوق مستوى 80,000 دولار، مدعوماً بأرضية هيكلية صلبة عززتها تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وتراجع المعروض من العملة في منصات التداول. ومع ذلك، ينظر إلى هذا التعافي كاختبار للمقاومة أكثر من كونه اختراقاً صريحاً.
-
تكشف بيانات ‘Glassnode’ عن زخم شرائي مكثف في أسواق التداول الفوري والعقود الآجلة؛ إلا أن ارتفاع مستويات الرافعة المالية وزيادة تكاليف تمويل مراكز البيع يعكسان ميلاً نحو التحوط بدلاً من الاندفاع الكامل خلف موجة الصعود.
-
يبرز تباين لافت بين الانتعاش الذي تشهده الأصول البديلة (مثل الساعات الفاخرة) وعجز بيتكوين عن اختراق حواجز المقاومة المحورية؛ ما يجعل المسار القادم مرتبطاً بشكل وثيق ببيانات التضخم وتوجهات الاقتصاد الكلي.
بين زخم العقود الآجلة ودعم الصناديق
حسب ما افاده موقع كوين دسك، يستقر بيتكوين حالياً فوق مستوى 80,000 دولار وفقاً لبيانات “CoinDesk” بعد تعافيه من تراجعات الجمعة الماضية. يفتقر هذا الارتداد حتى الآن إلى الزخم الكافي لتجاوز مستويات المقاومة المحورية.. يرى محللو السوق أن المشهد الحالي يتسم بالتعقيد رغم تزايد نشاط الشراء المدعوم بتدفقات صناديق الـ ETFs. يعتمد جزء كبير من المكاسب الأخيرة على تصاعد مستويات الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة. يجعل هذا الاعتماد على المشتقات السوق في حالة انكشاف أمام مخاطر التقلبات الحادة والمفاجئة. تترقب الأسواق حالياً صدور أرقام التضخم التي ستحدد بوصلة التحرك القادم وسط حساسية مفرطة تجاه البيانات الاقتصادية.
تحسن هيكلي يشوبه الحذر
أوضح صانع السوق “Enflux” أن انخفاض المعروض من العملة في المنصات يسهم في بناء قاعدة سعرية متماسكة. وأكدت “Glassnode” في تقريرها الأسبوعي وجود توجه شرائي قوي في أسواق التداول الفوري والعقود الدائمة. ومع ذلك، يواجه السوق تحدياً يتمثل في تراجع الزخم السعري وارتفاع تكاليف تمويل المراكز القصيرة. تعكس هذه المؤشرات عدم اكتمال الثقة في استمرار وتيرة الارتفاع الحالية بين أوساط المتداولين. وبناءً عليه، يفضل المشاركون في السوق تأمين مراكزهم الحالية بدلاً من الاندفاع خلف الصعود. تأتي هذه التحركات كإجراء احترازي من قبل المتداولين تحسباً لأي انعكاس مفاجئ في حركة الأسعار.
اختبار حقيقي عند مستويات المقاومة
رغم مكاسب البيتكوين التي بلغت 13.4% خلال الثلاثين يوماً الماضية واستقراره فوق 81,000 دولار، إلا أن رد الفعل تجاه تقرير الوظائف الأخير — الذي قلل من احتمالات خفض الفائدة — كشف عن حساسية مفرطة للسوق. فقد هبط السعر من 82,000 دولار إلى 79,743 دولاراً قبل أن يعاود الارتفاع. وعلقت “Enflux” بالقول: “كان من المفترض تجاوز مستوى 80,700 دولار بوضوح، لكن السوق الفوري تراجع أولاً، مما يثبت أن هذا المستوى يمثل مقاومة حقيقية على أرض الواقع وليس مجرد رسم بياني”.
مقارنة مع الأصول الفاخرة وقوة السيولة
طرحت شركة “Enflux” مقارنة لافتة مع سوق الساعات الفاخرة، حيث ارتفعت أسعار الأخيرة في السوق الثانوية بنسبة 1.9% خلال الربع الأول. يشير هذا النمو إلى عودة المستثمرين الأثرياء نحو الأصول التي تتميز بالندرة والطلب المضمون. يضع هذا التباين بيتكوين أمام تساؤلات جوهرية، خاصة مع فشله في اختراق مستويات المقاومة رغم انتعاش شهية المخاطرة لدى الأثرياء. يعكس هذا التعثر عجز البيتكوين عن تصدر المشهد كوجهة أولى لهذه الثقة المتجددة في الأسواق.
دلالات دلتا الحجم (CVD) والمسار القادم
ترصد بيانات “Glassnode” تحولاً جذرياً في سلوك المتداولين وفقاً لمقياس دلتا الحجم التراكمي (CVD). سجل ‘CVD الفوري’ قفزة بنسبة 46.4%، ما يعكس اندفاع المشترين نحو التنفيذ الفوري بأسعار السوق بدلاً من انتظار التراجعات. وفي سوق العقود الدائمة، شهد المقياس صعوداً أكبر من 110 ملايين دولار إلى 410.3 مليون دولار. تساهم هذه الزيادة في تسريع وتيرة المكاسب السعرية، إلا أنها تظل أقل استدامة مقارنة بالسوق الفوري. يعود ذلك إلى طبيعة هذه المراكز التي تتسم بحساسية عالية تجاه تغير المزاج العام للسوق. وبناءً عليه، يظل خطر التصفية السريعة قائماً في حال حدوث أي تقلبات مفاجئة تعاكس اتجاه التداول الحالي.
الخلاصة: يمتلك البيتكوين الآن أرضية صلبة تفوق ما كانت عليه في الأشهر الماضية، لكن الانتقال إلى المرحلة التالية من الرالي الصعودي يتطلب ما هو أكثر من الحماس؛ إنه يتطلب بيانات تضخم تمنح المستثمرين اليقين للتخلي عن التحوط والبدء في مطاردة الأسعار صعوداً.
