نقلاً عن موقع beincrypto، وسّعت بيتكوين موجة تراجعها الأخيرة، ما أعاد المخاوف إلى سوق العملات الرقمية. ورغم أن الحركة السعرية تبدو ضمن إطار تصحيح طبيعي، فإن البيانات الأساسية تعكس ضغوطًا هيكلية أعمق في خلفية السوق.
تاريخيًا، ارتبطت أنماط مماثلة بالمراحل المبكرة من الأسواق الهابطة. وتشير مؤشرات السلسلة (On-Chain) إلى استمرار ضعف دوران رأس المال، في حين تُظهر بعض المقاييس أن السوق لم يدخل بعد مرحلة الإجهاد الكامل، ما يعكس مشهدًا متباين الإشارات أمام المستثمرين.
وتعد نسبة الربح/الخسارة المحققة من أبرز المؤشرات المستخدمة لقياس ديناميكيات تدفق السيولة في بيتكوين، إذ تقارن بين إجمالي الأرباح المحققة والخسائر المحققة على الشبكة. وقد تراجع متوسطها المتحرك لـ90 يومًا إلى نطاق يتراوح بين 1 و2.
تاريخيًا، شكّل هذا النطاق منطقة انتقال من المراحل الأولى للسوق الهابطة إلى بيئات أكثر ضغطًا. ومع اقتراب النسبة من مستوى 1، تتزايد وتيرة تسجيل الخسائر مقارنة بالأرباح، ما يعكس انحسار زخم جني الأرباح وتباطؤ تدفق السيولة داخل السوق.
إلى أن تعود نسبة الربح/الخسارة المحققة لتتجاوز مستوى 2 بشكل واضح، يُرجّح استمرار مؤشرات الضعف الهيكلي في السوق. فاختراق هذا المستوى بصورة مستدامة سيعكس تحسّن الربحية وتعافي تدفقات رأس المال. وفي حال عدم تحقق ذلك، يبقى الاتجاه العام أقرب إلى الحذر.
تباطؤ نشاط الشبكة يضغط على آفاق التعافي
وتُظهر بيانات الشبكة مؤشّر ضغط آخر. فبالمقارنة مع ما كانت عليه قبل خمس سنوات، تراجع عدد عناوين BTC الفريدة التي تنفّذ معاملات بنسبة 42%، كما انخفضت وتيرة إنشاء العناوين الجديدة بنسبة 47%.
هذا التراجع يشير إلى فتور في نمو الشبكة، رغم تماسك الأسعار نسبيًا. فعادةً ما ترافق الدورات الصعودية القوية زيادة في عدد المستخدمين وارتفاعًا في النشاط على السلسلة. لذلك، فإن أي تعافٍ طويل الأمد سيحتاج على الأرجح إلى عودة الزخم إلى العناوين النشطة وتسارع في إنشاء المحافظ، بما يعكس تجدد الطلب الحقيقي في السوق.
بيتكوين أمام دعم محوري… وكسره يفتح الطريق لمزيد من الهبوط
يتداول سعر بيتكوين عند 66,721 دولارًا لحظة إعداد هذا التقرير، ولا يزال يحافظ على تداولاته أعلى بقليل من مستوى الدعم الحرج عند 66,550 دولارًا. وقد أسهم هذا النطاق في الحدّ من موجة هبوط أعمق خلال الجلسات الأخيرة، إلا أن السعر ما زال يتحرك ضمن اتجاه هابط بدأ منذ أواخر يناير.
وفي حال استمرار الزخم السلبي، قد يواجه السعر صعوبة في اختراق خط المقاومة الهابط. وعدم كسر هذا المسار النزولي قد يدفع بيتكوين لاختبار منطقة 60,000 دولار. أما فقدان هذا المستوى، فقد يسرّع وتيرة البيع ويكشف عن مستوى الدعم التالي قرب 52,775 دولارًا.
يبلغ السعر المُحقّق حاليًا 54,920 دولارًا. وتاريخيًا، شكّل التداول المستدام دون هذا المستوى سمة مميّزة للموجات الهابطة الممتدة. كما أن التراجع نحو مستوى فيبوناتشي 1.23 قد يعزز احتمالات هذا السيناريو. وفي حال تحقق ذلك، فقد ينظر إلى هذه الحركة باعتبارها إشارة على الدخول في دورة هبوطية أطول أمدًا.
لإبطال السيناريو الهبوطي، يحتاج بيتكوين إلى ارتداد واضح من مستوى 66,550 دولارًا. كما أن اختراق 71,693 دولارًا سيعكس تحسّنًا في الزخم قصير الأجل. واستعادة المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا ستدعم فرص التعافي الفني. أما تجاوز مستوى 80,000 دولار بثبات، فسيشكّل إشارة أقوى على عودة الثقة واتجاه أكثر إيجابية على المدى المتوسط إلى الطويل.
