استعاد البيتكوين مستوى 60,000 دولار، لكن خلف هذا الارتفاع تقف ضغوط لا يمكن تجاهلها. فاستمرار خروج الأموال من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، ومخاوف الفائدة الأمريكية، يضعان المستثمرين أمام سؤال حاسم: هل يقترب السعر من 65,000 دولار، أم أن الزخم الحالي قد لا يصمد طويلاً؟
أبرز النقاط:
- استمرار التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة وقوة الدولار الأمريكي يقللان فرص ارتداد سريع نحو 65,000 دولار.
- زخم أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي وارتفاع عوائد الدخل الثابت يسحبان رؤوس الأموال من البيتكوين والذهب.
تفاعل البيتكوين (BTC) بإيجابية مع تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن وورش بشأن التضخم العنيد. ورغم مكاسب يوم الأربعاء، يخشى المتداولون أن تواصل جاذبية عوائد أدوات الدخل الثابت وزخم أرباح أسهم التكنولوجيا الضغط على الأصول التي لا تدر عائداً، مثل العملات الرقمية.
قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات إلى 4.22%، ما يعكس طلب المتداولين عوائد أعلى مقابل الاحتفاظ بالسندات الحكومية. وحتى مع احتمال تراجع التضخم لاحقاً، وهبوط أسعار خام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى مستوى في 4 أشهر، يتوقع المستثمرون توسعاً نقدياً. وبغض النظر عن طريقة إدارة الفيدرالي لأسعار الفائدة وميزانيته العمومية، تبقى وزارة الخزانة الأمريكية هي الجهة التي تحدد اتجاهات إصدار الديون.
أشارت عقود السندات الحكومية الأمريكية الآجلة إلى احتمال بنسبة 64% لرفع أسعار الفائدة بحلول سبتمبر، مقارنة بـ23% قبل شهر واحد. وجاء ارتفاع العائد المتوقع على استثمارات الدخل الثابت بالتزامن مع صعود الدولار الأمريكي أمام العملات الورقية العالمية الرئيسية. وهذا عامل مقلق بشكل خاص لأدوات التحوط البديلة مثل الذهب والبيتكوين.
ورغم مكاسب يوم الأربعاء، تراجعت أسعار الذهب 12% خلال شهرين، بينما يقترب مؤشر قوة الدولار الأمريكي (DXY) من أعلى مستوياته في عام. وتعكس هذه الحركة قدراً من الثقة في الاقتصاد الأمريكي، مدفوعة جزئياً بقوة قطاع الذكاء الاصطناعي، التي تظهر في مكاسب مؤشر ناسداك 100 البالغة 25%. لكن بعض القطاعات الفرعية داخل التكنولوجيا أظهرت مؤخراً مؤشرات ضعف، ما قد يتحول إلى محفز للبيتكوين والذهب.
هل يتحول تباطؤ قطاع الذكاء الاصطناعي إلى محفز للبيتكوين؟
تكبدت أسهم Micron (MU US) وSanDisk (SNDK US) خسائر خلال الجلسة تجاوزت 9% يوم الأربعاء، بعدما أعلنت شركتا SK Hynix (000660 KR) وSamsung (005930 KR) خططاً لتوسيع الطاقة الإنتاجية. ومع ذلك، يصعب اعتبار هذه الحركة انعكاساً للاتجاه، إذ ارتفع صندوق iShares SOX Semiconductor Index ETF (SOXX US) بنسبة 78% خلال ثلاثة أشهر.
كما بددت التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة آمال المضاربين على الصعود. فقد عززت هذه التدفقات السلبية دوامة سعرية هابطة، تتضخم فيها الأخبار السلبية بينما تمر الأحداث الإيجابية من دون تأثير واضح.
وبغض النظر عن دوافع البيع، فإن ضعف البيتكوين، المتراجع 53% عن أعلى مستوى تاريخي له، لا يعزز الثقة في دعم 60,000 دولار.
رفعت Strategy (MSTR US) مركزها النقدي يوم الاثنين لاستعادة تغطية صحية لتوزيعات الأرباح تمتد إلى 17 شهراً. ومع ذلك، واصل سهمها الممتاز Stretch متغير العائد (STRC US) التداول بعيداً عن مستوى 100 دولار المطلوب لإصدارات إضافية. وارتفع عائد توزيعات STRC إلى 12% من 11.5%، لكن ذلك لم يكن كافياً على ما يبدو لجذب مزيد من المستثمرين.
ربما استفاد البيتكوين مؤقتاً من مخاوف رئيس الفيدرالي وورش بشأن استمرار التضخم. لكن تصاعد توقعات الفائدة المرتفعة وقوة زخم أرباح قطاع الذكاء الاصطناعي قد يواصلان الضغط السلبي على البيتكوين. لذلك، قد لا يكون الطريق إلى صعود مستدام نحو 65,000 دولار سريعاً كما يأمل المضاربون على الصعود.
المصدر: Cointelegraph
