اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: الأسواق تترقب قرار الفائدة وسط تضخم مرتفع ومخاطر جيوسياسية

يبدو أن السوق قد تسعّر بالفعل توقف الفيدرالي عن رفع الفائدة، لكن كلام رئيس البنك جيروم باول قد يحرك العوائد والدولار والأسهم والبيتكوين. التضخم عند 3.3% يبقي الفيدرالي حذرًا. تنتظر الأسواق إشارات أوضح عن السياسة النقدية المستقبلية. كما أن آمال وقف إطلاق النار في إيران وتدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة قد تعزز شهية المخاطرة لدى المستثمرين.

حسب ما ذكره موقع كوين اديشن تتجه الأسواق العالمية إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء بحذر شديد. يتوقع المستثمرون أن يبقي صانعو السياسات أسعار الفائدة دون تغيير. التضخم المرتفع والمخاطر الجيوسياسية تزيد تقلبات النفط. حركة رأس المال المؤسسي نحو الأصول الخطرة مثل البيتكوين تؤثر على معنويات السوق.

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء يضع الأسواق في حالة تأهب

سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 28 و29 أبريل، على أن يصدر قرار سعر الفائدة الساعة 2:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. وتشير أداة CME FedWatch إلى احتمال 99% بأن الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة في نطاق 3.50%–3.75%، وهو ما يمثل التوقف الثالث على التوالي.

لكن هذا التثبيت يعكس صعوبة موقف الفيدرالي. إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مارس، وفق مكتب إحصاءات العمل، ما يبقي التضخم أعلى من الهدف البالغ 2%.

كما أشار الفيدرالي في توقعاته لشهر مارس إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في 2026. هذا يدل على أن المسؤولين قد يتجنبون التخفيف العدواني حتى يظهر تقدم واضح في التضخم.

لهجة باول قد تحرك الأسواق أكثر من القرار نفسه

نظرًا لأن التوقف قد تم تسعيره بالفعل، فقد تتفاعل الأسواق أكثر مع لهجة باول من القرار نفسه. الرسالة المتشددة قد تدفع عوائد سندات الخزانة والدولار للارتفاع. هذا يزيد الضغط على الأسهم والذهب وعملات الأسواق الناشئة والبيتكوين.

بينما الرسالة اللطيفة قد تدعم شهية المخاطرةفي الأسواق. قد يفسر المستثمرون أي لهجة أقل تشددًا كعلامة على استعداد الفيدرالي لتخفيف السياسة. هذا يكتسب أهمية خاصة مع قرب انتهاء ولاية باول في 15 مايو.

عدم اليقين السياسي يلعب أيضًا دورًا في خلفية السوق. فقد ألغت وزارة العدل التحقيق في باول، مما يفتح الطريق أمام كيفن وورث، مرشح ترامب لخلافته، ليكون له تأثير على توجهات السياسة المستقبلية للفيدرالي.

التطورات الجيوسياسية وتدفقات صناديق الاستثمار تزيد الضغوط

التطورات الجيوسياسية تضيف طبقة أخرى من التوقعات. فقد ارتفعت وول ستريت بعد تمديد ترامب لوقف إطلاق النار في إيران، رغم استمرار تقلبات أسعار النفط بسبب التوترات حول مضيق هرمز.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن جهود ترتيب سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران تكتسب زخمًا، مع لعب باكستان دورًا دبلوماسيًا مهمًا. وفق تقارير CNN، عقد وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي اجتماعات مع مسؤولين باكستانيين، بينما من المتوقع أن يسافر ممثلان أمريكيان إلى باكستان، مع بقاء القنوات غير المباشرة نشطة.

إن التوصل لوقف دائم للصراع الإيراني قد يقلل من مخاطر النفط ويخفف مخاوف التضخم، ويعزز الثقة في الأسهم والعملات المشفرة.

وفي الوقت نفسه، تظل التدفقات المؤسسية للبيتكوين قوية. فقد أظهرت بيانات فارسيد أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة سجلت صافي تدفقات داخلة بقيمة 335.8 مليون دولار في 22 أبريل و223.3 مليون دولار في 23 أبريل، بقيادة صندوق IBIT التابع لبلاك روك. إذا هدأت المخاطر الجيوسياسية وبدا الفيدرالي أقل تشددًا، فقد تجد البيتكوين والأصول الخطرة دعمًا أقوى من الطلب المؤسسي.