أعاد تقرير جديد من مالتيكوين (Multicoin) تسليط الضوء على عملة HYPE، بعدما اعتبرت الشركة أن السوق يخطئ بوضوح في تقييم العملة الأصلية لمنصة Hyperliquid. وتوقعت مالتيكوين أن ترتفع HYPE بأكثر من 400% خلال السنوات القليلة المقبلة.
وترى مالتيكوين أن هايبرليكوييد لم تعد مجرد منصة لامركزية شهيرة لتداول العقود الدائمة، بل تتجه للتحول إلى ما وصفته بـ «منصة تداول لكل شيء». ومن هنا، عرضت الشركة أسباب اعتقادها بأن HYPE مهيأة لموجة نمو قوية خلال المرحلة المقبلة.
وقالت مالتيكوين في التقرير:
عند مستوى يقارب 63 دولاراً، نعتقد أن السوق يخطئ بشدة في تسعير HYPE، إذ ينظر إليها بصورة ضيقة على أنها مجرد منصة لامركزية سريعة النمو لتداول العقود الدائمة..في السيناريو الأساسي لدينا، نرى أن HYPE قد تحقق أرباحاً سنوية تقارب 8 مليارات دولار بحلول عام 2028، ما قد يمنحها سعراً يقارب 319 دولاراً عند مضاعف أرباح يبلغ 20 مرة.
وكشفت شركة الاستثمار في تقريرها أنها تشتري HYPE «بقوة» منذ فبراير. وأضافت مالتيكوين: «أصبحت الآن واحدة من أكبر المراكز في صندوقنا للتحوط في الأصول السائلة».
وسجلت HYPE مؤخراً أعلى مستوى تاريخي فوق 76 دولاراً، بدعم من سلسلة محفزات إيجابية. وجاءت التدفقات القوية إلى صناديق ETF حديثة الإطلاق، والمرتبطة بسعر العملة، في مقدمة هذه المحفزات. كما دعمت الإيرادات القوية وبرنامج إعادة الشراء النشط من جانب المنصة هذا الزخم.
لكن العملة تراجعت لاحقاً بعد موجة هبوط واسعة في السوق، قبل أن تقلّص خسائرها مجدداً. وجرى تداول HYPE قرب 64.50 دولاراً، حتى الساعة 7:15 مساءً بتوقيت بغداد يوم الجمعة، وفقاً لبيانات السوق وقت إعداد التقرير.
قصة صعود Hyperliquid المذهلة
برزت Hyperliquid خلال الأشهر الأخيرة كواحدة من أبرز قصص النجاح في سوق العملات المشفرة، بعدما توسعت إلى ما هو أبعد من بداياتها كمنصة لتداول العقود الدائمة.
وفي الآونة الأخيرة، عالج سوق العقود الدائمة HIP-3 التابع لـ Hyperliquid على أسهم SpaceX حجم تداول بلغ 1.4 مليار دولار في يوم الظهور الأول للسهم ضمن هذا السوق. وشكل هذا الحجم نحو 30% من إجمالي تداولات HIP-3 في ذلك اليوم.
ووفقاً لشركة الاستثمار، ارتفعت قاعدة مستخدمي Hyperliquid من نحو 300 ألف مستخدم إلى 923 ألفاً خلال عام 2025. كما تضاعفت الفائدة المفتوحة ثلاث مرات، من نحو ملياري دولار إلى 6 مليارات دولار.
وقال التقرير أيضاً إن المنصة حققت إيرادات تقارب 873 مليون دولار، وعالجت حجم تداول بلغ 2.9 تريليون دولار خلال العام. وبذلك أصبحت أكبر منصة لامركزية لتداول المشتقات، وإحدى أسرع التطبيقات المالية نمواً في العالم.
وأشارت مالتيكوين إلى أن السعر المستهدف الطموح في سيناريوها الأساسي «لا يأخذ في الحسبان بالكامل عدداً من المحفزات الكبيرة، مثل HIP-4 وHyperEVM وتوزيع أكواد المطورين، أو أثر نظام الهامش على مستوى المحفظة في المنتج الرئيسي».
ولتعزيز مصداقيتها في اختيار الرهانات الناجحة، قالت مالتيكوين إنها كانت متفائلة بعملة BNB عندما كان سعرها يدور حول 10 دولارات في عام 2019، بينما تتداول العملة الأصلية لمنصة Binance حالياً فوق 550 دولاراً. كما كانت الشركة تاريخياً من أبرز الداعمين لمنظومة سولانا.
تقييم هايبرليكوييد بين روبن هود ومنصات التداول الكبرى
جادل هيونسو جونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Hyperion DeFi، أيضاً بأن Hyperliquid يجب ألا تُقيّم كمنصة لتداول العقود الدائمة فقط. وتعد Hyperion شركة خزانة أصول رقمية قائمة على عملة HYPE.
وقارن جونغ القيمة السوقية المخففة بالكامل لـ Hyperliquid، التي اقتربت من 75 مليار دولار قبل التراجع الأخير في سعر HYPE، بالقيم السوقية لأسهم منصات التداول CME Group وInteractive Brokers Group وRobinhood.
وقال جونغ: «إذا قارنتها بـ CME أو IBKR أو Robinhood، فهي تبدأ في دخول هذا النطاق عند احتساب القيمة المخففة بالكامل». وأضاف: «لكن Hyperliquid تتجاوز هذا الإطار».
المصدر: The Block
