XRP، Zcash، Algorand: الانفجار الأخضر الكبير في العام الأحمر للعملات البديلة
شهدت العملات البديلة في عام 2025 ضغوطًا واسعة مع غياب «موسم العملات البديلة» التقليدي، إلا أن المشهد لم يكن سلبيًا بالكامل. ففي هذا العام الصعب، برزت XRP وZcash وAlgorand كاستثناءات لافتة، مدفوعة بعوامل تنظيمية وهيكلية واستخدامات واقعية أعادت جذب اهتمام السوق.
نقلاً عن موقع cointelegraph، شهدت أسواق العملات الرقمية في عام 2025 مزيدًا من التنظيم وتعاظم الحضور المؤسسي. ومع ذلك، لم يتحقق «موسم العملات البديلة» الذي توقّعه كثير من المتداولين بالشكل المألوف.
وسجّلت عملة البيتكوين (BTC) مستويات قياسية جديدة في وقت مبكر من هذه الدورة. لكن هذا الزخم لم ينعكس على السوق الأوسع، إذ اتجهت معظم الأصول إلى التراجع. وانخفضت البيتكوين بنحو 7% على أساس سنوي عقب موجة بيع مكثفة في أوائل أكتوبر. في المقابل، تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بأكثر من 46% عن ذروتها المسجلة في عام 2025، وفقًا لبيانات TradingView.
ومع ذلك، نجحت حفنة من الرموز في التفوق خلال عام اتسم بانتقائية المخاطر وارتفاع وتيرة التدقيق. واكتسبت عملة ريبل (XRP) زخمًا جديدًا مدفوعًا بتطورات تنظيمية إيجابية. في المقابل، ارتفعت عملة زي كاش (ZEC) مع عودة الاهتمام بالخصوصية المالية. كما تلقت عملة ألجوراند (ALGO) دعمًا من جهود ترميز الأصول في العالم الحقيقي (تحويل الأصول التقليدية مثل العقارات أو السندات إلى رموز رقمية قابلة للتداول على البلوكشين).
XRP من ابرز الرابحين في سوق 2025
كانت عملة ريبل (XRP) من بين أبرز الرابحين في سوق العملات الرقمية خلال عام 2025. وجاء هذا الأداء المتفوق رغم غياب «موسم العملات البديلة» الذي هيمن على توقعات السوق.
وارتفعت XRP بأكثر من 35% خلال شهر يوليو. وبلغت أعلى مستوى سنوي عند 3.60 دولار في 23 يوليو. وتمثل هذه القفزة زيادة بنحو ثمانية أضعاف مقارنة بأدنى مستوى في العام السابق عند 0.43 دولار، والمسجّل في 5 أغسطس 2024، وفقًا لبيانات TradingView.
وتلقى الرمز دفعة قوية مع تراجع الضبابية التنظيمية المحيطة به. وشمل ذلك تقارير أولية عن قرب انتهاء الدعوى الطويلة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة Ripple Labs. وأسهم هذا التطور في تعزيز ثقة السوق بالعملة خلال العام.
XRP تستفيد من إنهاء النزاع التنظيمي
أنهت Ripple ولجنة الأوراق المالية والبورصات نزاعهما طويل الأمد في 8 أغسطس، وفقًا للملفات القضائية للشركة. و جاء ذلك بعد تقديم خطاب مشترك يطلب من المحكمة رفض استئناف لجنة الأوراق المالية والبورصات واستئناف المتقاطع من Ripple. و بموجب الطلب يتحمل كل طرف تكاليفه ورسومه الخاصة.
وقال أليكس ديفيس، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Mavryk Dynamics، وهي منظومة بلوكتشين، في تصريح لـ كوينتيليغراف، ان السوق يتجه بوضوح نحو الأصول التي يستطيع المنظمون تصنيفها. وأضاف أن هذه الأصول يمكن للمؤسسات نمذجتها بسهولة وتحظي بموافقة فرق الامتثال. وأوضح أن XRP انسجمت مع هذا التوجه أكثر من معظم العملات البديلة خلال العام الحالي.
وأوضح ديفيس أن إزالة الغموض التنظيمي الذي استمر لسنوات أسهمت في إعادة فتح الباب أمام المشاركة المؤسسية. وساعد هذا التحول على تعزيز ثقة المستثمرين الكبار بالعملة. وكانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد رفعت دعوى قضائية ضد Ripple في ديسمبر 2020، متهمة الشركة بجمع 1.3 مليار دولار عبر مبيعات غير مسجلة لعملة XRP.
XRP تستفيد من الزخم الموسسي المتزايد
أرسل إطلاق صندوق Canary Capital XRP المتداول في البورصة (ETF) في 13 نوفمبر أرسل إشارة قوية اضافية للمستثمرين المؤسسيين الساعين الی التعرض للعملات البديلة، وفقًا لإسحاق جوشوا، الرئيس التنفيذي لمنصة اطلاق مشاريع العملات البدیلة Gems Launchpad.
وأوضح أن XRP تفوقت على معظم العملات البديلة الأخرى لثلاثة أسباب رئيسية. وتشمل هذه العوامل الوضوح التنظيمي، وتدفّق الاستثمارات المؤسسية الجديدة، وتزايد إدراك حالات الاستخدام في العالم الحقيقي. وجاء ذلك في تصريح أدلى به لـ«كوينتيليغراف»، مضيفًا:
“بالنظر إلى العام المقبل، إذا ظل الطلب على الصناديق المتداولة قويًا واستمرت أحجام الدفع في الارتفاع، فقد تستمر XRP في التحول من عملة بديلة تخمينية إلى جزء أكثر رسوخًا من البنية التحتية العالمية للدفع.”
حققت صناديق XRP المتداولة في البورصة 756 مليون دولار من التدفقات الإيجابية الصافية في أول 11 يوم تداول لها.
ارتفاع زي كاش (Zcash) مع تجدد الاهتمام بالخصوصية المالية
برزت عملة زي كاش (Zcash) خلال عام 2025 بدعم من تجدد الاهتمام بالعملات المشفرة التي تركز على الخصوصية. وجاء ذلك في وقت شدّد فيه المنظمون الرقابة على المعاملات والهوية الرقمية. وأسهم هذا المناخ التنظيمي في إعادة تسليط الضوء على هذا النوع من الأصول.
وانتقلت Zcash من كونها عملة محدودة الحضور إلى الأكثر بحثًا بحلول منتصف نوفمبر. وحققت هذا المركز على منصة Coinbase لتداول العملات المشفرة. كما تجاوزت البيتكوين وXRP من حيث اهتمام المستثمرين خلال تلك الفترة.
الخصوصية تعود إلى واجهة السوق
وسجّلت Zcash ارتفاعًا بأكثر من 12 ضعفًا خلال العام. وصعد السعر من أدنى مستوى سنوي عند 48 دولارًا إلى ذروة بلغت 744 دولارًا في 7 نوفمبر. وجاء ذلك بعد شهر واحد فقط من انهيار سوقي بقيمة 19 مليار دولار في مطلع أكتوبر، وفقًا لبيانات TradingView.
ورغم وصول Zcash إلى مستوى سنوي جديد في 2025، فإن الأداء ظل دون الذروة التاريخية. وفشلت العملة في تجاوز أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 5,941 دولارًا. وكان هذا المستوى قد سُجّل قبل تسع سنوات في 29 أكتوبر 2016.
وبحسب ناريك جيفورغيان، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة إدارة محافظ العملات المشفرة CoinStats، تفوقت الأصول التي تركز على الخصوصية على السوق الأوسع. ويعكس ذلك تزايد الطلب على «السرية المالية». ويأتي هذا التوجه في ظل تصاعد المراقبة داخل الاقتصاد الرقمي.
وأوضح جيفورغيان أن الزخم الأخير تقوده عوامل هيكلية أكثر. وتشمل هذه العوامل تشديد قواعد «اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال» في البورصات، وارتفاع التدقيق الحكومي على معاملات العملات المشفرة. كما أشار إلى تجدد اهتمام المؤسسات والمطورين بتقنيات المعرفة الصفرية (تقنية تشفير تتيح التحقق من صحة المعاملة دون كشف تفاصيلها).
الأسس التقنية ومحركات الطلب على Zcash
تجمع عملة Zcash، التي أطلقت في عام 2016، بين نموذج إجماع إثبات العمل (PoW) وهو آلية تحقق تعتمد على قوة الحوسبة لتأمين الشبكة. كما تعتمد على تقنية إثبات المعرفة الصفرية، التي تتيح التحقق من المعاملة دون كشف تفاصيلها. ويمنح هذا المزيج المستخدمين مرونة في اختيار نوع المعاملة. إذ يمكنهم إرسال معاملات شفافة أو معاملات محمية بالكامل تُخفى فيها القيم والعناوين لتعزيز الخصوصية.
وفي إشارة واضحة إلى تنامي الطلب، ارتفعت كمية رموز ZEC المحتفظ بها في العناوين المحجوبة إلى نحو 4.5 مليون عملة. ويقارن ذلك بنحو 1.7 مليون عملة في عام 2025 حتى 25 نوفمبر. كما جرى نقل نحو مليون رمز خلال فترة لا تتجاوز ثلاثة أسابيع.
وشملت محركات الطلب الأخرى أحدث عملية تنصيف لشبكة Zcash في 23 نوفمبر 2024. وخفّض هذا التنصيف مكافأة الكتلة إلى 1.5625 ZEC من 3.125 ZEC. ونتيجة لذلك، تراجع الإصدار اليومي الجديد إلى نحو 1,800 رمز مقارنة بنحو 3,600 رمز سابقًا.
ارتفاع Algorand بدعم من تسارع جهود ترمیز الاصول
استحوذت عملة ألجوراند (Algorand) على اهتمام السوق في مطلع العام، مدعومة بإشارات واضحة على توسّع حضورها في العالم الحقيقي. وجاء ذلك في ظل تزايد التركيز على حلول البلوكشين ذات الاستخدامات العملية والمؤسسية.
وارتفعت عملة ALGO بنحو 48% خلال ثلاثة أسابيع فقط. وصعد السعر من 0.33 دولار في نهاية ديسمبر 2024 ليتجاوز أعلى مستوى سنوي عند 0.49 دولار في 17 يناير، وفقًا لبيانات TradingView.
وفي 21 يناير، أعلنت Algorand شراكة مع مجموعة Enel، أحد أكبر مزودي الكهرباء في أوروبا من حيث عدد العملاء. وتهدف الشراكة إلى تمكين المقيمين في إيطاليا من شراء حصص جزئية في مزارع الطاقة الشمسية ومحطات الرياح التابعة لـ Enel. ويتم ذلك عبر رموز طاقة قابلة للترميز تمثل أصولًا حقيقية على شبكة البلوكشين.
نظرة تحليلية على الأداء طويل الأمد
وبحسب لاسي تشانغ، محللة السوق في Bitget Wallet، فإن هذه التطورات «تضع الشبكة في موقع جيد لاكتساب أهمية طويلة الأمد». وأوضحت أن الخطوات الأخيرة تعزز نقاط القوة التقنية الأساسية لـ Algorand وتركيزها على حالات الاستخدام المؤسسية والمتوافقة بيئيًا.
وفي المقابل، أشارت تشانغ إلى أن الأداء السنوي الضعيف للعملة لا يعكس ضعفًا خاصًا بالمشروع. واعتبرت أن هذا التراجع يرتبط باتجاه هيكلي أوسع في سوق العملات البديلة. ويعود ذلك، بحسب قولها، إلى الضغوط الاقتصادية الكلية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة وهيمنة البيتكوين المطوّلة التي تستحوذ على معظم السيولة في سوق العملات المشفرة.
وقالت إن «التقدم التقني القوي لم ينعكس على الأداء السعري في هذه البيئة»، مضيفة أن Algorand والمشاريع التي تمتلك تكاملات فعلية مع العالم الحقيقي مرشحة للتعافي في نهاية المطاف. وأوضحت أن هذا التعافي قد يأتي مع تحوّل سلوك المستثمرين من «المضاربة» إلى «التبني القائم على المنفعة».
ورغم الأداء الضعيف للرمز بعد يناير، واصلت Algorand تسجيل نشاط متزايد على البلوكتشين. وارتفعت كمية ALGO المودعة بنسبة 28% على أساس ربع سنوي. وتجاوز إجمالي الرموز المودعة 1.95 مليار ALGO خلال الربع الثاني من عام 2025، وفقًا لتقرير بحثي صادر عن Messari.
في مارس، أطلقت Algorand إصدار AlgoKit 3.0، وهي مجموعة أدوات مطورين محسّنة تهدف إلى توفير إمكانات أقوى للبناء على الشبكة. ويأتي هذا الإطلاق ضمن جهود مستمرة لتسهيل تطوير التطبيقات وتعزيز كفاءة العمل على البلوكشين.
وتواصل الشبكة الاستثمار في أدوات المطورين، مع التحضير لإطلاق AlgoKit 4.0 في أوائل عام 2026. ومن المتوقع أن يقدّم الإصدار الجديد مكتبات عقود ذكية قابلة للتجميع. كما سيوفّر دعمًا للغات Rust وSwift وKotlin، ما يوسّع قاعدة المطورين المحتملين.
سوق متمايزيتجه نحو عام 2026
جعلت الفجوة المتزايدة بين أداء البيتكوين والسوق الأوسع عام 2025 أقل تشابهًا مع دورات السوق السابقة. وبدا المشهد أقرب إلى سوق انتقائي تحرّكه العوامل الأساسية لكل مشروع على حدة.
ورغم أن بعض المتابعين ما زالوا يراهنون على «موسم العملات البديلة» استنادًا إلى الأنماط التاريخية، فإن هيكل السوق الحالي يعكس نضجًا أكبر. وفي هذا السياق، باتت المشاريع بحاجة إلى فائدة حقيقية وقيمة استخدام واضحة لاكتساب زخم مستدام.
