تراجع الذهب والفضة بحدة من أعلى مستويات عام 2025، بينما تعرض سعر البيتكوين لضغوط جديدة مع تسعير الأسواق لاحتمال رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
أبرز النقاط
- انخفض الذهب بنسبة 28% من ذروته المسجلة في يناير 2025 عند 5,600 دولار للأوقية، بينما تراجعت الفضة بأكثر من 50% من أعلى مستوى قياسي لها قرب 120 دولاراً.
- ارتفعت سعر البيتكوين بنحو 30% أمام الذهب و55% أمام الفضة منذ فبراير، رغم أن الأصول الثلاثة لا تزال متأخرة عن الأسهم الأمريكية.
- تسعّر الأسواق حالياً رفعين في أسعار الفائدة، بواقع 25 نقطة أساس لكل منهما، بحلول مارس 2027.
الذهب والفضة تحت ضغط مستويات نفسية جديدة
تعرّض الذهب والفضة لهبوط حاد بعدما ابتعدا عن أعلى مستوياتهما المسجلة في يناير 2025، قبل أن يكسر كل منهما مستويات نفسية مهمة. فقد خسر الذهب نحو 28% من ذروته البالغة 5,600 دولار للأوقية، ليتداول حالياً دون مستوى 4,000 دولار. أما الفضة، فقد تراجعت بأكثر من 50% من قمتها، وانزلقت يوم الأربعاء دون 59 دولاراً للأوقية.
وجاءت موجة البيع مدفوعة إلى حد كبير بتزايد المخاوف من سياسة نقدية أكثر تشدداً تحت قيادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش. وتسعّر الأسواق حالياً رفعين في أسعار الفائدة، بواقع 25 نقطة أساس لكل منهما، بحلول مارس 2027. ومن شأن ذلك أن يرفع نطاق الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.00% و4.25%، وسط عودة المخاوف من التضخم.
ويمثل هذا الانعكاس تحولاً حاداً عن السرد الكلي الذي هيمن على عام 2025، والمعروف باسم «رهان تراجع قيمة العملات الورقية». ويقوم هذا الرهان على فكرة أن استمرار العجز المالي وتضخم الدين الحكومي سيواصلان إضعاف القوة الشرائية للعملات الورقية.
البيتكوين تفقد بريقها كملاذ ضد تراجع العملات الورقية
مع ذلك، بقيت البيتكوين شبه راكدة خلال معظم عام 2025، ودارت تداولاتها حول مستوى 100,000 دولار. في المقابل، صعد الذهب والفضة بقوة، ما أبرز تبايناً واضحاً مع أداء البيتكوين وأثار تساؤلات حول استمرارها ضمن رهان تراجع العملات الورقية ودورها كأداة تحوط ضد إضعافها.
وواصلت سعر البيتكوين هبوطها ضمن التصحيح الأوسع في السوق. وتتداول العملة المشفرة حالياً دون 62,000 دولار، بتراجع يقارب 50% من أعلى مستوى تاريخي سجلته في أكتوبر. كما تتحرك دون متوسطها المتحرك طويل الأجل لـ200 أسبوع، والبالغ نحو 62,800 دولار.
سعر البيتكوين تتفوق على المعادن وتتأخر عن الأسهم
لكن متفائلي البيتكوين يجدون بعض الدعم في تفوق العملة المشفرة على الذهب والفضة منذ فبراير. فمنذ ذلك الحين، ارتفعت سعر البيتكوين بنحو 30% أمام الذهب، وبأكثر من 55% أمام الفضة.
ومع ذلك، لا تزال الأصول الثلاثة متأخرة عن الأسهم الأمريكية في عام 2026، إذ يتركز الزخم حتى الآن في أسهم أشباه الموصلات والشركات المرتبطة بقطاع الذاكرة.
المصدر: CoinDesk
