نقلاً عن موقع cointelegraph، ظلت أساسيات سوق البيتكوين قوية خلال عام 2025، رغم تراجع السعر وتدهور المعنويات قرب نهاية العام. جاء ذلك بحسب فونغ لو، الرئيس التنفيذي لشركة «ستراتيجي». وقال لو، في حديثه إلى بودكاست «Coin Stories» يوم الثلاثاء، إن «أساسيات سوق البيتكوين هذا العام لا يمكن أن تكون أفضل». وأكد أنه لا يولي اهتماماً كبيراً بالأداء على المدى القصير.
وسجّلت البيتكوين (BTC) أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 125,100 دولار في 5 أكتوبر. ومنذ ذلك الحين، تراجع السعر بنحو 30%. وتُتداول العملة حالياً عند 87,687 دولار وقت النشر، وفقاً لبيانات CoinMarketCap. وفي المقابل، أظهر مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفّرة (مؤشر يقيس الحالة النفسية العامة للمستثمرين بين الخوف والطمع) حالة «خوف شديد» منذ 12 ديسمبر. وأقرّ لو بأن سعر البيتكوين «يتحرّك بطريقته الخاصة»، مشيراً إلى أن تفسير تحركاته ليس سهلاً دائماً. وأضاف: «عندما تكون مستثمراً، فإنك تفكّر على المدى الطويل كفئة أصول».
مستثمرو البيتكوين مطالبون بالتعامل «بقدر من المنهجية» مع تحركات السعر على المدى القصير
شدّد لو على أن تحركات السعر على المدى القصير غالباً ما تكون غير متوقعة. وأكد أن على مستثمري البيتكوين التعامل معها بقدر من المنهجية والانضباط الحسابي. وقال: «لهذا السبب نركّز على مؤشرات مثل mNAV (مقياس يقارن القيمة السوقية بالقيمة الصافية للأصول)، ولهذا أنشأنا خزانة للبيتكوين، وكذلك خزانة للدولار الأمريكي».
إلى جانب تراجع سعر البيتكوين، انخفض مؤشر mNAV لشركة Strategy (MSTR) إلى ما دون مستوى 1. ويُعد هذا المؤشر مقياساً يقارن القيمة السوقية للشركة بقيمة حيازاتها من البيتكوين، حيث يتداول حالياً عند 0.93 وفقاً لبيانات Saylor Tracker. وتمتلك الشركة 671,268 بيتكوين تُقدَّر قيمتها بنحو 58.63 مليار دولار.
وعند النظر إلى الأساسيات على المدى الطويل، أشار إلى أن الحكومة الأمريكية باتت تدعم البيتكوين بشكل كامل. واعتبر أن هذا المستوى من الدعم لم يحدث من قبل.
التمويل التقليدي يحاول فهم كيفية مواكبة سوق البيتكوين واللحاق بتطوراته
قال لو إنه والرئيس التنفيذي لشركة «ستراتيجي»، مايكل سايلور، التقيا بمسؤولي بنوك تقليدية في مختلف أنحاء الولايات المتحدة والإمارات العربية المتحدة. وأوضح أن هذه المؤسسات تحاول حالياً فهم كيفية اللحاق بركب البيتكوين.
وأضاف: «إذا نظرنا إلى ما يحدث لدى القوى التقليدية عالمياً، نجد أن الحكومة الأمريكية والنظام المصرفي الأمريكي أصبحا داعمين للبيتكوين». واعتبر لو أن هذا التحول «إيجابي للغاية لهذا العام وعام 2026». ورغم توقيع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مارس على أمر تنفيذي لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين ومخزون للأصول الرقمية، لم يتم تأكيد خطة استراتيجية رسمية بعد. ومع ذلك، توقّع بعض المحللين أن يتم الإعلان عنها خلال العام الجاري.
قال أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital، في سبتمبر إنه “هناك فرصة قوية أن تعلن الحكومة الأمريكية هذا العام أنها شكلت احتياطي البيتكوين الاستراتيجي”.
