انخفض سعر إيثريوم إلى 1,800 دولار، مما أدى إلى تزايد المخاوف في السوق بشأن استمرار التراجع. مع تصفية 224 مليون دولار من المراكز الصعودية ذات الرافعة المالية، يواجه المتداولون صعوبة في تحديد الاتجاه القادم. تشير البيانات إلى ضعف النشاط على الشبكة وتدفقات خارجة من صناديق الإيثريوم المتداولة، مما يضعف الثقة في استقرار الأسعار. في ظل الارتباط القوي بين إيثريوم وبيتكوين، يظل السوق تحت الضغط. تظل الفرص لمزيد من الانخفاضات قائمة، ما لم تستقر المقاييس المرتبطة بالمشتقات.
نقلاً عن موقع cointelegraph، انخفض سعر الإيثيريوم (ETH) إلى 1,800 دولار يوم الثلاثاء، مما أسفر عن تصفية 224 مليون دولار من المراكز الصعودية ذات الرافعة المالية خلال 48 ساعة. هذا الانخفاض بنسبة 14% في السعر على مدار الأيام العشرة الماضية وضع كبار المتداولين في موقف دفاعي. تشير بيانات الخيارات والعقود الآجلة، إلى جانب ضعف النشاط على الشبكة والتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة (ETFs)، إلى أن مستوى 1,800 دولار يمثل أرضية هشة.
أبرز النقاط
تجاوزت تصفية عقود الآجلة للإيثيريوم 224 مليون دولار بعد انخفاض بنسبة 9% في السعر، في حين تراجعت الأنشطة على الشبكة إلى أدنى مستوى لها منذ 12 شهرًا.
تشير العلاقة القوية بين إيثيريوم وبيتكوين، إلى جانب التدفقات الكبيرة الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة، إلى احتمالية استمرار انخفاض سعر إيثيريوم.
علاوة حجم الخيارات البيعية مقابل الخيارات الشرائية للإيثريوم في Deribit. المصدر: laevitas.ch
تحول مفاجئ في طلب الخيارات البيعية على إيثريوم
بعد أن ظل الطلب على الخيارات البيعية والشرائية متوازنًا إلى حد ما من الاثنين إلى السبت، شهدت الأمور تحولًا سريعًا يوم الثلاثاء. قفزت علاوة حجم الخيارات البيعية مقابل الخيارات الشرائية للإيثيريوم إلى 2.2x، مما يشير إلى تدافع مفاجئ نحو حماية ضد الانخفاض. بينما قد يكون البعض قد باع خيارات بيعية للمراهنة على انتعاش الأسعار، يبدو أن السوق الأوسع يستعد لمزيد من التقلبات.
انحراف خيارات دلتا لـ ETH لمدة 30 يومًا (بيع-شراء) في Deribit. المصدر: laevitas.ch
استقر انحراف خيارات دلتا (بيع-شراء) عند 18% يوم الثلاثاء، مما يعني أن الخيارات البيعية كانت تتداول بعلاوة واضحة. يظهر هذا الطلب غير المتوازن أن التحوط أصبح الأولوية الآن. هناك نقص حقيقي في الثقة، حتى مع بقاء الإيثيريوم أقل بنسبة 63% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. يعود الكثير من هذا الإحباط إلى بعض الأرقام الضعيفة جدًا على السلسلة.
إجمالي القيمة المقفلة لشبكة إيثريوم ورسوم السلسلة الأسبوعية، بالدولار الأمريكي. المصدر: DefiLlama
انخفاض نشاط إيثريوم وتأثيراته على السوق والمشاعر العامة
انخفض إجمالي القيمة المقفلة على إيثريوم إلى 51 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2025. مع تراجع الودائع في التطبيقات اللامركزية، تأثرت رسوم الشبكة، لتصل إلى 13.7 مليون دولار خلال آخر 30 يومًا، بعيدًا عن متوسط 33 مليون دولار الذي سُجل في أواخر عام 2025. يثير هذا القلق بين المتداولين بشأن عودة الطلب على إيثريوم في معالجة البيانات في المستقبل القريب.
رغم أنه كان متوقعًا، فإن مبيعات إيثريوم الأخيرة بقيمة 7 ملايين دولار المرتبطة بالمؤسس المشارك لإيثريوم، فيتاليك بوتيرين، أثرت سلبًا على المعنويات. حيث خص بوتيرين 16,384 من حيازاته الشخصية من الإيثريوم في يناير كتبرعات لدعم مشاريع تركز على الخصوصية، البرمجيات المفتوحة المصدر، والأجهزة الآمنة، مما أضاف ضغوطًا إضافية على السوق.
أدت التدفقات الخارجة من صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة إلى تفاقم الوضع بشكل كبير. عادةً ما تشير هذه التحركات إلى انخفاض اهتمام المستثمرين المؤسسيين. وهذا يزيد من تعقيد الوضع بالنسبة للمستثمرين الأفراد، مما يخلق حالة من القلق في السوق.
التدفقات الصافية اليومية لصناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة، بالدولار الأمريكي. المصدر: Farside Investors
تأثير التدفقات الخارجة من صناديق الإيثريوم والمتغيرات السوقية على الاتجاه الهبوطي
شهدت صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 405 ملايين دولار منذ 11 فبراير، مما رفع إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى 12.4 مليار دولار. حدث هذا التحول بالتزامن مع ارتفاع أسعار الذهب فوق 5,150 دولارًا. في الوقت نفسه، استقطبت صناديق الذهب المتداولة في البورصة 822 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 20 فبراير، وفقًا لـ gold.org.
ورغم أن بيانات إيثريوم الضعيفة لا تعني حكمًا نهائيًا، فإن استعداد الحيتان وصناع السوق لمزيد من الانخفاضات يعزز الحالة المزاجية الهبوطية. كما أن ارتباط سعر الإيثريوم بالبيتكوين (BTC) يبقى قويًا، حيث استمر فوق 95% طوال الأسابيع الثلاثة الماضية. هذا يشير إلى تواصل التأثير المتبادل بين الأصول. بالتالي، يظل الوضع في حالة ترقب من المتداولين.
أدى هبوط الإيثريوم إلى 1,800 دولار إلى خلق حالة من الجمود في السوق، حيث يواصل المتداولون التكهّن حول العوامل التي تقود هذا الاتجاه الهبوطي. نتيجة لهذا الغموض، اضطر البعض للبيع بخسارة في محاولة للتقليل من الخسائر. بالإضافة إلى ذلك، يستمر الوضع في التأثر بمشاعر الخوف التي تسيطر على المتداولين المحترفين. وفي ظل غياب الاستقرار في مقاييس المشتقات، يُحتمل أن يستمر هذا الاتجاه الهبوطي لفترة أطول. حتى تستقر هذه المقاييس، تبقى فرص تراجع الإيثريوم واردة بشدة.
