ساعة الصفر في سوق العملات الرقمية.. البيتكوين يصارع فوق 60 ألف دولار والمشتقات تنذر بالأسوأ!
ضربت سوق العملات الرقمية موجة تراجعات عنيفة على مدار يومين، خلفت وراءها تصفيات قاسية بلغت قيمتها 3 مليارات دولار، وأدت إلى انحدار سعر البيتكوين (BTC) فجأة نحو مستوى 61,300 دولار، قبل أن يلتقط أنفاسه ويرتد مجدداً إلى 62,500 دولار. ومع هذا التراجع الحاد، تراكمت عقود خيارات البيع (Puts) بكثافة عند مستوى 60,000 دولار، حيث يسابق المتداولون الزمن راهناً على تسجيل مزيد من الهبوط.
نقاط رئيسية يجب معرفتها:
-
تراجع وتعافي مؤقت: هبطت عملة البيتكوين إلى 61,300 دولار قبل أن تتعافى إلى قرابة 62,500 دولار، مما أسفر عن تصفيات بقيمة 3 مليارات دولار خلال يومين، بالتزامن مع انخفاض إجمالي حجم العقود المفتوحة بنسبة 8.5% ليصل إلى 111.4 مليار دولار.
-
سيطرة النظرة الهبوطية: تسيطر حالة من التشاؤم على أسواق المشتقات المالية؛ حيث تعززت انحرافات عقود البيع (Put skews) لكل من البيتكوين والإيثريوم. وتجاوزت القيمة الاسمية للعقود المفتوحة لخيارات البيع عند سعر 60,000 دولار في بورصة “ديريبت” (Deribit) حاجز المليار دولار.
-
تحركات استثنائية لعملة سولانا (SOL): قفز حجم العقود المفتوحة لعملة سولانا إلى مستوى قياسي رغم تراجع الأسعار، وهو مؤشر يعكس عادةً تراكماً مكثفاً لمراكز البيع المكشوف (Short Positions)، ويوضح الضعف النسبي للعملة بعد كسرها أدنى مستوى سجلته في فبراير الماضي.
موجة بيع عنيفة وتصفيات تضرب سوق العملات الرقمية
استسلمت سوق العملات الرقمية لموجة عارمة من ضغوط البيع والتصفيات القسرية؛ وتكبدت عملة الإيثريوم (ETH) خسائر بنسبة 3% منذ منتصف الليل (بالتوقيت العالمي المنسق)، لتتداول حول مستويات 1,750 دولار. ولم تكن العملات البديلة الأخرى بمنأى عن هذا التراجع، بل شهدت انخفاضات أكثر عمقاً؛ حيث خسرت عملات مثل NEAR و ZEC و JUP أكثر من 13% من قيمتها.
أدت هذه الحركة الهبوطية إلى إغلاق قسري لمراكز عقود آجلة بقيمة 1.7 مليار دولار جراء الانزلاق السعري (Slippage). واستحوذت البيتكوين على النصيب الأكبر من هذه التصفيات بنحو 750 مليون دولار، تلتها الإيثريوم بنحو 390 مليون دولار.
ويعزو المحللون هذا التراجع إلى توجه المستثمرين نحو أسواق الأسهم التقليدية لمواكبة طفرة سردية الذكاء الاصطناعي (AI)، مما أدى إلى تفاقم حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وضاعف من هشاشة بنية السوق التي فشلت في التعافي تماماً من تصفيات الرافعة المالية التي حدثت في أكتوبر الماضي.
أسواق المشتقات المالية: ماذا تقول البيانات؟
على الرغم من ارتفاع حجم التداول الإجمالي للعقود الآجلة على مدار 24 ساعة بنسبة 2.9% ليصل إلى 305 مليارات دولار — وهو ما يعكس نشاطاً مكثفاً ولكن دون الوصول لحالة الذعر — إلا أن المؤشر الأكثر أهمية كان حجم العقود المفتوحة (Open Interest). فقد انخفض هذا المؤشر بنسبة 8.5% ليصل إلى 111.4 مليار دولار، ما يمثل دليلاً واضحاً على أن المراكز الممولة بالرافعة المالية جرت تصفيتها بدلاً من بناء رهانات جديدة.
وكانت التصفيات قاسية للغاية؛ حيث تم محو ما يقرب من 3 مليارات دولار من مراكز الرافعة المالية خلال اليومين الماضيين، وبلغت قيمة التصفيات خلال الـ 24 ساعة الأخيرة وحدها 1.7 مليار دولار.
وفي سياق متصل، تراجع حجم العقود المفتوحة للبيتكوين إلى 766,000 BTC بعد أن كان قد سجل أعلى مستوياته التاريخية بالأمس فوق 800,000 BTC. يشير هذا التراجع إلى أن هبوط الأسعار قد تخلص من جزء كبير من مراكز الشراء الطويلة المعتمدة على الرافعة المالية (Leveraged Longs)، وأن “الدببة” (المتداولين الهبوطيين) لا يبنون مراكز اتجاهية جديدة بقوة، على الأقل في البيتكوين. وتنطبق الديناميكية نفسها على عملتي الإيثريوم (ETH) وريبل (XRP).
سولانا تغرد خارج السرب
تمثل عملة سولانا (Solana) استثناءً ملحوظاً في هذه الموجة؛ إذ قفز حجم العقود المفتوحة لعملة SOL إلى مستوى قياسي بلغ 72.16 مليون رمز رغم انخفاض السعر، وهي تركيبة تشير عادةً إلى تدفق قوي لمراكز البيع المكشوف (Short Positions). وتبدو هذه المعنويات مبررة بالنظر إلى أن سولانا هبطت دون أدنى مستوياتها المسجلة في فبراير، في حين حافظت عملات BTC و ETH و XRP على تماسكها فوق مستويات قيعانها السابقة. كما تشهد عملتا TRX و ADA ارتفاعاً مماثلاً في حجم العقود المفتوحة بالتزامن مع تراجع أسعارهما، مما يشير إلى تراكم مراكز قصيرة في أسواقهما أيضاً.
خيارات التحوط ومؤشرات التقلب
تؤكد النبرة العامة لأسواق المشتقات المالية على الهيمنة الهبوطية الواضحة في السوق حالياً. حيث جاء مؤشر دلتا الحجم التراكمي (CVD) على مدار 24 ساعة لأفضل 20 عملة رقمية سلبياً. وهذا يعني أن المتداولين يفضلون البيع الفوري بأسعار السوق المباشرة. ولا يميلون لوضع أوامر حدية (Limit Orders) كالمعتاد. ويشير هذا البيع العدواني والمكثف إلى احتمالية حدوث خسائر سعرية أكثر عمقاً بالآونة المقبلة.
بالتوازي مع ذلك، يسجل التقلب الضمني في الأسواق ارتفاعاً ملحوظاً خلال الساعات الأخيرة. حيث قفزت مؤشرات التقلب الضمني لمدة 30 يوماً من مؤسسة “فولمكس” (Volmex). وشمل الارتفاع مؤشر البيتكوين (BVIV) ومؤشر الإيثريوم (EVIV). وجاء هذا الصعود القوي خلال الجلسات الثلاث الماضية في سوق المشتقات. ويعكس هذا الارتفاع زيادة الطلب على عقود الخيارات كأداة هامة للتحوط. كما يوضح التوقعات المتزايدة باستمرار التقلبات السعرية الحادة بالسوق.
كما عززت انحرافات عقود البيع (Put skews) في البيتكوين والإيثريوم من قيمتها، مما يوضح استعداد المستثمرين لدفع مبالغ إضافية (Premium) لتأمين محافظهم ضد الهبوط. وفي بورصة “ديريبت”، بلغت القيمة الاسمية للعقود المفتوحة لخيارات البيع عند سعر 60,000 دولار أكثر من مليار دولار. ومع اقتراب الأسعار الفورية من هذا المستوى، تصبح التعديلات الكبيرة على المراكز أمراً وارداً للغاية. وقد تؤدي هذه التعديلات المفاجئة في المحافظ إلى تغذية موجات التقلب السعري في سوق العملات الرقمية. يُذكر أن عقد خيار البيع عند مستوى 55,000 دولار كان الأكثر تداولاً خلال الـ 24 ساعة الماضية، لتصبح الرسالة القادمة من أسواق المشتقات واضحة تماماً: المعنويات السائدة هبوطية بامتياز.
العملات البديلة تنزف بانتظار حسم البيتكوين لمعركة الـ 60 ألفاً
شهدت أسواق العملات البديلة (Altcoins) أداءً أضعف مقارنة بالعملات القيادية الكبرى في سوق العملات الرقمية. حتى عملة HYPE المحط للأنظار مؤخراً فقدت 12% من قيمتها. وجاء ذلك بعد تسجيلها أعلى مستوى تاريخي لها في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما تراجعت عملات DASH و ENA و FET بأكثر من 10% منذ منتصف الليل بالتوقيت العالمي المنسق. وظهرت مشكلة نقص السيولة في أسواق العملات البديلة برأسها من جديد.
تتميز العملات البديلة عادةً بعمق سوق (Market Depth) منخفض للغاية مقارنة بالبيتكوين أو الإيثريوم. وهذا يعني أن تحريك الأسعار في أي اتجاه يتطلب كمية سيولة أقل نسبياً. وعندما يتزامن ذلك مع موجة تصفيات قسرية يعجز الأصل عن استيعاب حجم المعروض. مما يؤدي إلى تحركات سعرية حادة ومبالغ فيها نحو الأسفل.
على الجانب الآخر، تراجعت عملة مونيرو (XMR) بنسبة 4% منذ منتصف الليل. ورغم ذلك، لا تزال العملة تسجل مكاسب على أساس يومي خلال 24 ساعة. تتداول مونيرو حالياً عند 347 دولاراً. وتبدو العملة غير متأثرة بالانهيار العام الذي يشهده السوق.
في النهاية، سيعتمد مسار العملات البديلة بشكل كبير على قدرة البيتكوين على التماسك. ويجب أن تحافظ على مستوى الدعم النفسي البالغ 60,000 دولار. إن كسر هذا المستوى قد يؤدي إلى إطلاق سلسلة جديدة من التصفيات القسرية. وهو ما سيلقي بظلاله الثقيلة على أسواق العملات البديلة التي تعاني أصلاً ضعف السيولة.
المصدر: كوين دسك
